2018年(nián)1月(yuè)鋼材價格仍有(£§™yǒu)慣性下(xià)跌的(de)動能(néng)，€≤主要(yào)是(shì)來(lái)自(zì)于以↓β下(xià)幾個(gè)方面：　　****的 σ₹(de)壓力來(lái)自(zì)于部分(fēn)鋼廠(ch↑'ǎng)出廠(chǎng)價格與現(xiàn)貨市(shì)場(chǎnφσg)價格的(de)嚴重倒挂。自(zì)12月♠♦≤§(yuè)下(xià)旬以來(lái)，螺紋鋼平均價格指數(shù)回π÷γ調了(le)250元，而整個(gè)12月<α(yuè)螺紋鋼平均價格指數(shù)回調了(le)≤§近(jìn)500元，部分(fēn)區(qΩ'"ū)域螺紋鋼價格甚至下(xià)跌800-1000，導緻有(y§€≈ ǒu)些(xiē)鋼廠(chǎng)出廠(chǎng)價格與現(‌$xiàn)貨市(shì)場(chǎng)價格倒挂₹≤λ了(le)500-600元，元旦過後的(de)§$¶≈鋼廠(chǎng)出廠(chǎng)價格必然要(yào)大(dà)幅下≠±(xià)調，而一(yī)旦鋼廠(chǎng)價格大€¶ε÷(dà)幅下(xià)調，勢必帶動現(xiàn)貨✘₽δ♦市(shì)場(chǎng)以及期貨市(shì)場(ch∏σǎng)的(de)進一(yī)步調整，反過來(lái)還(hái)γε‌☆會(huì)影(yǐng)響1月(yuè)11日(rì)鋼廠(chǎn♥  ∞g)的(de)出廠(chǎng)價格政策，因此，筆(bǐ)者預計(jì)1月σ±↔(yuè)鋼材價格仍有(yǒu)持續下(xià)跌的(de)空(kōng)±$間(jiān)，不(bù)同區(qū)域跌幅有(yǒu)多(duō)有(yǒΩ♦↔u)少(shǎo)。　　其次的(de)壓力來(lái)自(>•zì)于需求的(de)回落相(xiàng)對(duì)于β€供給回落更快(kuài)。1月(yuè)供給回落的(de)空(kōng)←α間(jiān)有(yǒu)限，而需求随氣溫的(♦←•de)進一(yī)步下(xià)降而越發顯著的(de)回落。1αφ2月(yuè)****3周社會(huì)庫存和(hé$€∞)鋼廠(chǎng)庫存增加了(le)102萬噸，而且鋼廠(chǎng)庫存≤δ增加的(de)速度明(míng)顯快(kuài)λ↑±↔于社會(huì)庫存，按此推算(suàn)春節前庫存至少(shǎoε¶σ∏)再增加200萬噸，且1月(yuè)鋼廠(chǎng)庫存增加的(dφ♣γεe)壓力大(dà)于貿易商庫存增加的(de)壓力的(deγ♠→‍)概率很(hěn)高(gāo)，也(yě)因此，鋼廠(chǎng)1月(≈γyuè)上(shàng)調價格的(de)概率不(bù)高(gāo)，而對(§∑π'duì)貿易商而言，在需求減弱的(de)背景下(xià)，主動提價的(☆≤♥$de)信心受限。　　後續支撐鋼價企穩甚至反彈的(de)主要(yào)原因主要π'✘(yào)有(yǒu)：　　一(yī)是(shìλ÷£)期貨價格有(yǒu)望率先止跌反彈，進一(yī)步增強現(xiàn)貨βπ築底的(de)信心并進而引領現(xiàn​≈)貨的(de)反彈。截至12月(yuè)29日(rì)1805螺紋鋼期貨•♠價格仍然貼水(shuǐ)上(shàng)海(hǎi)現(xiàn)貨價格66&​λ↓0元，相(xiàng)對(duì)全國(g< uó)螺紋鋼均價貼水(shuǐ)幅度就(jiù)更大(dà)了(le)。λ€因此01合約将在1月(yuè)初的(de)兩₩∏∞周裡(lǐ)走出期現(xiàn)回歸的(de)強勢震蕩行(xíng)≠'情，雖然上(shàng)漲空(kōng)&>×÷間(jiān)有(yǒu)限，但(dàn)也(yě)難以α§♦÷下(xià)跌。而05合約受未來(lái)上(shàng)漲預期的(de)影→÷(yǐng)響，也(yě)必将進入建倉做(zuò)多(duō)布局的(de)時¥€∏€(shí)間(jiān)窗(chuāng)口，不(bù)排除随鋼α¶廠(chǎng)調價政策影(yǐng)響打出一(yī)個(gè)低( βdī)點後有(yǒu)望走出震蕩上(shàng)行(xí×π♦₽ng)的(de)态勢，進而引發現(xiàn)貨的(de)企穩甚至反彈。→↓←　　二是(shì)現(xiàn)貨價格的(de)适度調整有(♥λyǒu)利于增強市(shì)場(chǎng)的(de)信心。此輪鋼價調整幅÷ε度接近(jìn)10%，很(hěn)好(hǎ&★§o)地(dì)釋放(fàng)了(le)風(fēng)險， ♥¥‍增強了(le)市(shì)場(chǎng)的(de)信心，在春季反彈≈♥行(xíng)情的(de)預期之下(xià)，市(shì)場(chǎ&™ng)做(zuò)多(duō)的(de)情↕£緒将會(huì)抑制(zhì)下(xià)跌β' ↑空(kōng)間(jiān)。　　總之，1月(y♣​€©uè)鋼鐵(tiě)市(shì)場(chǎnδ$‌g)，雖有(yǒu)慣性下(xià)跌的(de)空(λ kōng)間(jiān)，但(dàn)随著(zhe)‌♦™​利空(kōng)釋放(fàng)完畢，市(shì)場(ch'₩∑±ǎng)信心的(de)增強，後期有(yǒu)望迎 ₽₽≠來(lái)企穩甚至反彈，建議(yì)積極逢低(dī)布局做(z≥€≠♦uò)多(duō)。