無縫鋼管原料市(shì)場(chǎng)風(fēng)險擴大 •'♣(dà)

　　九月(yuè)至今，全國(guó)無縫鋼管價格漲幅相(xiàδ"σ≈ng)較于其他(tā)鋼材品種漲幅居前，全國(guó)無縫鋼管均價漲幅超過✔$150/噸，部分(fēn)地(dì)區(qū)無縫鋼←×↔±管價格上(shàng)漲近(jìn)30 ¶'≥0元/噸，部分(fēn)規格漲幅近(jìn)500™♠∑元/噸。主要(yào)原因是(shì)受到(dào)無縫鋼管原料-管坯‌→價格大(dà)幅上(shàng)漲所驅動>‌♦★。然而大(dà)幅上(shàng)漲行(x÷✔ íng)情中，需求隻有(yǒu)小(xiǎo)幅度增加，短(du≈​γǎn)期大(dà)幅拉漲是(shì)否合理(lǐ€ ÷Ω)以及後市(shì)改如(rú)何看(kàn)待，下(xià)文(wé®↕n)小(xiǎo)編簡述幾點個(gè)人(rén)觀✘☆'λ點。

　　一(yī)、價格情況

　　據mysteel統計(jì)，國(guó)內(∑§↔≤nèi)鋼價較去(qù)年(nián)同期大(dà)幅上(shàng)漲，截止δ‍到(dào)2021年(nián)9月(yuè)15日(rì)，無縫鋼管α♣Ω 價格(以108*4.5mm為(wèi)例)較2020♥'¶ 年(nián)9月(yuè)15日(rì)高(gāo)出1830元/噸，同比增•$←™長(cháng)44.36%;熱(rè)軋管坯價格較同期高(gπ×"āo)1780元/噸，同比增長(cháng)47.46%;理(lǐ)論利潤$¶較去(qù)年(nián)同期基本持平。

　　二、從(cóng)宏觀資金(jīn)面對(du  ©≤ì)比

　　從(cóng)宏觀資金(jīn)面角度來(l¥'↕→ái)看(kàn)，2021年(nián)國(g≈≥©♥uó)家(jiā)在資金(jīn)面上(shàng)以穩為(wèi)主£★φ↕，貨币供應增速整體(tǐ)低(dī)于2020年₹σπ(nián)。八月(yuè)份m1-m2剪刀(dāo)差擴大(dà)，> ∑八月(yuè)份市(shì)場(chǎng)整♠®÷₽體(tǐ)流動性進一(yī)步收縮，雖說(shuō)八月(yuè)中旬開(k​>āi)始國(guó)家(jiā)陸續有(yǒu)一(yī)定的(de)财政∞↑∞¥支持，但(dàn)整體(tǐ)對(duì)制₽™★(zhì)造業(yè)景氣度回升有(yǒu)限。

　　三、無縫鋼管基本面對(duì)比

　　從(cóng)無縫鋼管目前現(xiàn)狀來(lái)看<<₽•(kàn)，據不(bù)完全統計(jì)，全國(guó)33家↑₹↔(jiā)無縫鋼管廠(chǎng)9月(yuè)份産能(néng)∏♦≈¥利用(yòng)率為(wèi)66.67↓λ%，較八月(yuè)底下(xià)降約6%。廠(chǎng)內(nèi)☆δ庫存較八月(yuè)底小(xiǎo)幅度下(xià↓•→)降，下(xià)降幅度約3萬噸左右，然而​±±全國(guó)社會(huì)庫存卻有(yǒu)一₹≤§(yī)定幅度增量，從(cóng)而看(kàn)出無縫鋼管實際需求 ≥✘并沒有(yǒu)明(míng)顯好(hǎo)轉。

　　四、下(xià)遊行(xíng)業(yè)情況

　　目前下(xià)遊面臨的(de)主要(yào)問(wèn)題為(wφ'èi)成本和(hé)資金(jīn)問(wèn ←α∏)題。從(cóng)下(xià)遊産銷數(¶βshù)據來(lái)看(kàn)，房(fáng)地(dì)産、汽車(chē&‌&)、機(jī)械工(gōng)程等行(xíng)業(yè¶ε)1-8月(yuè)份累計(jì)同比依然≈✘♥‍是(shì)增長(cháng)狀态，但(dàn)增長(chán>λ£αg)動力明(míng)顯減弱，整體(tǐ)八月(yuè)份下∞♥π(xià)遊需求同比大(dà)幅度回落，β↓¥®環比7月(yuè)份基本持平，然而雖說(shuō)國(γ§ guó)家(jiā)陸續專項債陸續發行(xíng∑↓←¥)，但(dàn)是(shì)伴随著(zhe)無縫鋼管價格大(dà)幅拉→♣漲，下(xià)遊形式依然嚴峻。

　　五、原料端上(shàng)漲推動無縫鋼管價格大(σ"dà)幅拉漲

　　1、下(xià)半年(nián)開(kāi)始國(guó)家(ji₹<ā)繼續嚴格執行(xíng)限産政策，從(cóng)六月( ₹yuè)份開(kāi)始全國(guó)各地(dì)優特鋼®βφ廠(chǎng)陸續發布檢修通(tōng)知 ™¥(zhī)，其中八月(yuè)優特鋼廠(chǎng)檢修約6 β4.7萬噸，九月(yuè)優特鋼廠(chǎ∞×ng)檢修預計(jì)約81萬噸，整體(tǐ)導緻市(γ≈∏φshì)場(chǎng)管坯供應偏緊，管坯價格從(∑₽£cóng)六月(yuè)下(xià)旬開(k☆↕• āi)始震蕩上(shàng)漲至今，漲幅近(j"​ìn)600元/噸。據mysteel調研，目前管坯噸鋼利潤> λ超過800元/噸，同時(shí)鐵(tiě)水(s‍'☆•huǐ)成本有(yǒu)望下(xià)降。其利潤遠(yuǎ♣£n)超正常水(shuǐ)平，因此原料端對(duì)無縫鋼管價格的φ‍₽ (de)邊際支撐減弱。

　　2、原料端風(fēng)險逐步放(f&∏←÷àng)大(dà)

　　從(cóng)原料端來(lái)看(kàn)，目前*大(♥≈•✔dà)風(fēng)險為(wèi)原料端風(fēng‌λ≥₩)險，其一(yī)是(shì)鐵(tiě)水(shu≈•↔ǐ)成本有(yǒu)進一(yī)步下(xià)行(xíng)的(de€≥‌€)可(kě)能(néng)，對(duì)坯料價格支撐效應減弱;另外(wài)是>★÷(shì)後期全國(guó)無縫鋼管廠(chǎ αng)産能(néng)利用(yòng)率逐漸下(xià)∑&降趨勢，對(duì)坯料的(de)需求進一(yīΩ©<♠)步收縮;*後是(shì)全國(guó)限産預期逐漸兌現(xiàγ<n)以及在高(gāo)利潤刺激下(xià)對(duì)管坯供應或有(yǒu∞↕)一(yī)定回升。

　　綜合來(lái)看(kàn)，對(duì)于九月(yuè)下(xià§≈ )旬無縫鋼管價格在宏觀面來(lái)看(kàn)，謹慎樂(yuΩ™è)觀;從(cóng)環保面來(lái)看(kàn)對(duì)無縫鋼管價格或≥®∏φ有(yǒu)一(yī)定支撐;下(xià)遊需求來(lái)看(kàn)，下(☆≈xià)遊需求或将有(yǒu)一(yī)定幅度增量，但(dàn)難言明(mín✘✘$←g)顯放(fàng)量。從(cóng)原料端來(lái)看(kàn →)，目前*大(dà)風(fēng)險為(wèi★≠Ω₹)原料端風(fēng)險。

　　總結：小(xiǎo)編認為(wèi)9月(yu£₽ ™è)下(xià)旬到(dào)10月(yuè)份之間(jiān)無縫§₽鋼管市(shì)場(chǎng)如(rú)有(yǒu)一(y✘>εī)段風(fēng)險釋放(fàng)過程，則α↓市(shì)場(chǎng)比較合理(lǐ)。而在持續上(shàng)漲時(φ★≤‌shí)，建議(yì)商家(jiā)謹慎操作(zuò)。