一(yī)、假期産業(yè)狀态解讀(dúσ§)和(hé)節奏走勢展望　　國(guó)慶和(hé)中秋長(cháng)假期間∏₩↓(jiān)，國(guó)內(nèi)鋼材現(xià♥γn)貨價格震蕩上(shàng)漲，其中唐山(shān)鋼坯價格開(kā₽σ​i)始小(xiǎo)碎步的(de)上(shàng★ ♣♥)調價格，其餘品種也(yě)出現(xiàn)不(bù)同幅度的(de)↑'↕上(shàng)調節奏；鐵(tiě)礦石普氏價格小(xiǎo)幅上(shγσ​↕àng)漲也(yě)相(xiàng)應鋼 £✔≤材上(shàng)漲的(de)節奏，隻是(shì)價格上(shàng)調空( ✔☆kōng)間(jiān)比較有(yǒu)限，這(zhè)★→ 也(yě)符合礦石是(shì)産業(yè)**弱勢的(de)黑(✔₽✔ hēi)色産業(yè)鏈品種。　　假期期間(jiān)，國(guó)內(∏ε≈nèi)鋼材社會(huì)庫存增加，與此同時(shí)鋼材的(de)←$¶÷廠(chǎng)內(nèi)庫存也(yě)≈∑★處于增加周期中。鋼廠(chǎng)廠(chǎng)內(♥βnèi)庫存增加主要(yào)是(shì)銷售壓力所緻，所以整體(tΩ♦ǐ)上(shàng)廠(chǎng)內(nèi)庫存增加之後如(rú)果不(b"∏ù)能(néng)正常消化(huà)，在利潤♣Ω驅使下(xià)主動限産可(kě)能(néng)性較低(dī)，一(yī'✘ε®)旦硬派貨都(dōu)會(huì)從(c→→óng)貨源上(shàng)對(duì)現(xiàn)貨價格形♠∑‌™成巨大(dà)壓力）。　　鋼材社會(huì)庫存的(de)增加個(‌↓±¶gè)人(rén)認為(wèi)是(shì)節日(rì)必≤←λ€然産物(wù)。首先，節假日(rì)休假影(yǐng)響終端需求≈ 進度，部分(fēn)産品出現(xiàn)階段性堆​λ₽積是(shì)正常現(xiàn)象；其次，目前黑(hēi)色産業(​ yè)處于成交銀(yín)色十月(yuè)份，匹配下(xià)遊需求的®∑(de)庫存也(yě)處于一(yī)年(n₩✔ián)一(yī)度的(de)增加階段，隻是(shì)從(cóng)庫存增加₩δ‌±性質看(kàn)目前庫存增加屬于被動性質，所以庫存對(duì)價格¥£¶沒有(yǒu)虛拟需求提振，相(xiàng)反一(y∏£®$ī)旦下(xià)遊消化(huà)力度不(bù)大(dà)，庫$≤存壓力隻會(huì)越來(lái)越大(dà)，一(yī)旦價格出現∑>×↔(xiàn)下(xià)跌帶來(lái)市¶±∞(shì)場(chǎng)心理(lǐ)恐慌抛售，這(zα€®hè)個(gè)是(shì)節後重點關注的(de)現(xi ←×'àn)貨題材；****，如(rú)果成交變化(huà♣≈•γ)，庫存消化(huà)處于主動減少(sh≥βǎo)階段，那(nà)麽價格反彈仍可(kě ♣σ)期待，另外(wài)中旬的(de)環保壓力等級也(yě)需要(yàδ←♦•o)關注。　　鐵(tiě)礦石，一(yī)直是(shì)黑(hēi)色産業(☆ ✔yè)**弱勢的(de)品種，與鋼廠(cσ↓™βhǎng)廠(chǎng)內(nèi)庫存↔←'下(xià)降弱化(huà)了(le)需求有(yǒu)一(yī)定關系，不(b€¥★ù)過季節性因素預示場(chǎng)內(nèi)庫存還(hái)有(yǒu)$®≠₹階段性增加的(de)空(kōng)間(jiān)，"±&÷但(dàn)環保對(duì)産能(néng)的(de)約束會(huì)影(£>​yǐng)響鋼廠(chǎng)廠(chǎng)內(&±✔←nèi)庫存規模，因此礦石弱勢雖然占據主導，但(dàn∏‌)是(shì)節後還(hái)是(shì)注意關✘​​注價格反彈節奏，如(rú)果繼續尋找做(zuò)空(kōng)的>λ(de)機(jī)會(huì)應該重點把握反彈終結後的(de)交₩↓易機(jī)會(huì)。　　從(cóng)價格角度，鐵(tiě)礦∏↕石節前的(de)補庫行(xíng)情是(shì)允許出現(xiàn)δ‌ 短(duǎn)期期貨價格反彈，但(dàn →€÷)是(shì)期貨反彈一(yī)直不(b♠πù)理(lǐ)想，也(yě)沒有(yǒu)像樣的(de)反彈幅度，防範價格'®反彈還(hái)是(shì)不(bù)能(néγπng)松懈；另外(wài)從(cóng)價格節奏上(shàng)∑±，9月(yuè)的(de)破位下(xià)跌"$₹‌從(cóng)價格節奏上(shàng)屬于加速行(xíng)情，期貨加速之後αφ♦現(xiàn)貨市(shì)場(chǎng)心理(lǐ)預期變化(huà)，接 "↓下(xià)來(lái)大(dà)概率還(hái)會&∞↔$(huì)出現(xiàn)期貨與現(xiàn)貨共振的(de→♠₽)瘋狂行(xíng)情，所以現(xiàn)貨價格後市(shìλ§♥↔)将比期貨價格更加弱勢，不(bù)過對(duì)于期貨價格節奏還‌∞&(hái)需要(yào)考慮資金(jīn)€‍®"修複基差的(de)路(lù)徑進行(xín≤♣g)把握，所以整體(tǐ)上(shàng)還≠π(hái)是(shì)要(yào)防範反彈行(xínδφg)情，做(zuò)空(kōng)需要(yào)借助期↕×✘貨技(jì)術(shù)分(fēn)析把握機(jī)會★↕<‌(huì)，倘若反彈兌現(xiàn)，那(nà)麽做(zuò)空(kōng)暫δ®$α時(shí)等待反彈結束信号出現(xiàn)後再做₩ (zuò)空(kōng)。倘若反彈依然沒有(yǒu)出現(≤₽×xiàn)，期貨弱勢信号依然明(míng)顯，那(nà‌€↓↓)麽根據期貨的(de)價格壓力設置止損把握做(zuò)空(kōng)機(j☆>$↑ī)會(huì)。　　二、四季度鐵(tiě)礦石動産業(yè)供求狀态分← £"(fēn)析　　對(duì)于鐵(tiě)礦石四季度貨源與需求欲望的(d‌£♣e)狀态分(fēn)析，個(gè)人(rén)<π從(cóng)鐵(tiě)礦石結構邏輯進行(xíng)☆<•解讀(dú)，個(gè)人(rén)認為&ε←(wèi)大(dà)方向鐵(tiě)礦石也(yě)要(↓®♥yào)維持一(yī)個(gè)區(qū)間(jiān)震蕩。　　今年(♦"nián)港口鐵(tiě)礦石****超過1.4億噸，市(π♦shì)場(chǎng)普遍的(de)解讀α✘¶(dú)是(shì)港口庫存壓力巨大(d® →Ωà)，但(dàn)是(shì)庫存真正的(de)壓力是(sh♦<ì)與鋼廠(chǎng)降庫周期一(yī)起₹☆φ發力的(de)，倘若遇到(dào)增庫周期，即便港口庫存略有(y↕¶ǒu)下(xià)降，但(dàn)依然處于高(gāo)位≥✘，所以庫存大(dà)小(xiǎo)和(hé)價∑≤格漲跌是(shì)需要(yào)節奏匹配的(de)，并不(bùφ→≠)僅僅是(shì)數(shù)據大(dà)小♦σ(xiǎo)就(jiù)說(shuō)明(míng)壓力的δλ(de)大(dà)小(xiǎo)。　　1、港口鐵(tiě)礦石庫Ω"Ω×存為(wèi)什(shén)麽這(zhè)♥₹'麽大(dà)？　　我認為(wèi)有(yǒu)幾方面原因共同決定的(÷φ≠de)，首先是(shì)2016年(niá "¥♣n)前國(guó)內(nèi)鋼廠(chǎng)盈利率下₩↓(xià)降，微(wēi)利局面虧損範圍放(fàng)大(☆&dà)，主頁煉鋼的(de)虧損需要(yào)♠₹π₽副業(yè)來(lái)緩沖（曾經武鋼進軍養豬業(yè)就(jiù€∑≈§)是(shì)一(yī)個(gè)信号），虧損迫使企業(yè)δ✘采取各種方式降低(dī)成本，降低(dī)虧損，所以虧損局面在保持高(gāo)×≤ε∑爐運作(zuò)不(bù)影(yǐng)響銀(yín)行(xíng)信貸的×↓÷α(de)情況下(xià)，多(duō)用(yòng)低(dī)品♦♥礦少(shǎo)出鐵(tiě)水(shuǐ)—少(shǎ‍•ε¶o)出鋼就(jiù)等同于降低(dī)虧損。　　當然降低(dī)成π ∏本還(hái)通(tōng)過降低(dī)場(chǎng)內(n £¶èi)庫存，減少(shǎo)庫存資金(jīn)占用(y↕λ↑òng)的(de)現(xiàn)金(jīn)成本；再比如∞&(rú)少(shǎo)加合金(jīn)采取鋼材穿¶♠♥ 水(shuǐ)也(yě)算(suàn)是(s≤α↑hì)一(yī)種降低(dī)成本的(de)方式（已經禁止）等。　　采購(gò™π&u)低(dī)品降低(dī)成本必然帶來∞♦​§(lái)産業(yè)鏈傳導，低(dī)品價格不(‌$bù)好(hǎo)跌，高(gāo)品不(bù ¥<)好(hǎo)漲，價格出不(bù)來(lái)，而且從(cóng)性•≥ ≈價比角度看(kàn)，低(dī)品礦更合算(suàn)，所<÷">以這(zhè)就(jiù)是(shì)11年(nián)之•σ₹✔後中國(guó)港口鐵(tiě)礦石品味逐年(nián)下(xià)降αα∞的(de)一(yī)個(gè)直接因素，也(yě)因為(wèi)價差問↓✘(wèn)題和(hé)需求引導，所以國(guó)際礦石供應商加大"←₩•(dà)了(le)低(dī)品礦的(de)供應。　　其次是(shì ₩∏∑)中國(guó)2017年(nián)強硬整治中頻(pín)✘≥≤爐—地(dì)條鋼，導緻供應階段性無法滿足需求，ε≥價格快(kuài)速上(shàng)漲，利潤δ↓₽大(dà)增，鋼廠(chǎng)對(duì)鐵(tiě)水(shuǐ&•)需求在2016年(nián)預熱(rè)之後再度升溫，∑←σ而國(guó)際高(gāo)低(dī)品礦石✔↓Ωπ供應局面沒有(yǒu)改變，所以需求導向明(míng)顯偏向高(gāo)₽λ‌​品礦，所以高(gāo)品比例少(shǎo¶>∞♦)價格瘋漲（比如(rú)卡粉和(hé)超特價格已經是(shì)倍數(shù≤•‌)），低(dī)品供應充足需求降低(dī)也(yě)就(jiù)造成港口庫存±£★'大(dà)增，所以産業(yè)鏈傳導是(shì)造成庫存高(gāo)位的(de&★)直接原因。　　****， 如(rú)何滿足高(gāo)品市(shì)∞↓∞​場(chǎng)需求和(hé)消化(huà)低(dī)品庫存，：産業(yè)鏈 '♣£方式是(shì)通(tōng)過需求引導降低(≤φ™✔dī)低(dī)品礦供應和(hé)加大(dà)高(gāo) ‌♣↔品礦供應（這(zhè)個(gè)是(shì)四季度關注的(de)重點就(ji₽×☆φù)是(shì)經過三個(gè)季度的(de)緩沖高(g‌¥​āo)品礦供應開(kāi)始增加加速），但₹&β(dàn)是(shì)産業(yè)鏈傳導有(yǒu)時(shí)間(jiān€®¥)周期，從(cóng)增量出現(xiàn)，到(dào)增量開αφ"♠(kāi)始填補需求缺口，再到(dào)滿足€↓×λ實際需求之後又(yòu)滿足虛拟的(de)庫存需求所需要(yào)時(shΩφ≤λí)間(jiān)比較漫長(cháng)，因此，混礦$'σ市(shì)場(chǎng)開(kāi)始孕育機(jī)會 δΩ(huì)，首先通(tōng)過高(gāo)低(dī)品的(de)價←♥Ω€差所帶來(lái)的(de)加工(gōng)利潤不(bβ→✔★ù)斷消化(huà)性價比較高(gāo)的(de)低♥↕π​(dī)品礦（當然也(yě)有(yǒu)國(guó)內(nèi)選礦§✘₽），但(dàn)是(shì)這(zhè)個(gè)市(shì)場(chǎn÷<≈&g)空(kōng)間(jiān)較大(dà)，尤σ  其是(shì)環保壓力不(bù)斷增加，服務更加全面化(huà)的(de)市("≠♠shì)場(chǎng)狀态下(xià)，混礦就(jiù)是(♦®✘shì)修複高(gāo)低(dī)品礦石價差的(de)一(yī)種途徑。　　€₹©2、四季度礦石價格壓力來(lái)源。　　首 ≤©先，礦石壓力面臨高(gāo)品礦的(de)供應壓力，正如(rú)之上€γ♥₩(shàng)産業(yè)鏈傳導的(de)需求引導✔÷​>作(zuò)用(yòng)，高(gāo)品礦供應下(xià)半年(n♣₩ián)将開(kāi)始增加；　　其次，環保約束帶來(lái)的€§(de)需求下(xià)降壓力，國(guó)內(nε≥èi)鋼廠(chǎng)生(shēng)産處于環保壓力的(de)約束，根據天™↓₽氣（取決于風(fēng)力和(hé)雨(yǔ)雪(xuě)）決定限産等級，§$®冬季對(duì)于北(běi)方來(lái)說(shuō)大 $(dà)自(zì)然淨化(huà)功能(néng)是(shì‍≤™)一(yī)年(nián)內(nèi)**弱的(de)，所以無論哪✔γ​個(gè)級别，都(dōu)會(huì)限制(zhì)高≈€✘£(gāo)品礦的(de)需求總量，另外(wài)又(yòu)加上(sh>ππàng)需求處于淡季以及資金(jīn)約束庫存增加意願，↑±所以需求端礦石價格也(yě)會(huì)遇到(dào)階段性壓力；　　****™γ←≤，政策約束壓力，國(guó)家(jiā)對(duì)鋼鐵(tiě)産業(€πyè)的(de)供給側結構性改革的(de)初衷是(shì)優化(huàε<™★)産業(yè)結構，為(wèi)國(guóΩ α₹)家(jiā)的(de)一(yī)帶一(yī)路(♠‌lù)戰略打下(xià)基礎，所以從(cóng)質量上(shàng)已經開(k±≈āi)始清除地(dì)條鋼帶來(lái)利↑'潤空(kōng)間(jiān)，從(cóng≈§§δ)環保上(shàng)目前是(shì)階段性減産和(hé)限産，¶≥©但(dàn)環保****的(de)約束還(hái)是(sh∞☆ì)會(huì)針對(duì)不(bù)達标的(de)高(gāo)爐進行(x↑₩₽γíng)整治，如(rú)果這(zhè)類方向成為(wèi)政策重Ωλ‌點，那(nà)麽鋼廠(chǎng)利潤率（不(bù)是(shìβσγ≈)利潤，利潤可(kě)以通(tōng)過價格實現✘¥₩☆(xiàn)，利潤了(le)卻需要(yào)價格結構來(lái)實←§現(xiàn)）還(hái)會(huì)再次迎來¶×‍₽(lái)美(měi)好(hǎo)時(shí)δ±✘代，但(dàn)對(duì)礦石而言，價格上(s≤¶↓hàng)漲還(hái)是(shì)會(huì)被壓 ☆φ¥制(zhì)。　　所以，僅從(cóng)目前産業(yè)結構和(hé) €↓政策狀态看(kàn)，礦石價格壓力不(bù)容忽視(shì)，σ♥‍所以反彈可(kě)以階段性出現(xiàn)（比如(rú)補庫，庫存下(x₩✔↕ià)降之後還(hái)會(huì)又(yòu)增加§≤的(de)潛力，所以價格反彈還(hái)是(s‌→hì)可(kě)以出現(xiàn)，同樣£•γ環保約束和(hé)庫存的(de)規模，對(duì)價格反彈空(☆↕$✔kōng)間(jiān)也(yě)會(huì)有(yǒu)影(yǐng)響） ♣δ。從(cóng)操作(zuò)角度，尋找階段性做(zuò)空(k☆÷ōng)的(de)機(jī)會(huì)更加符合産業(yè)的(δ®‍de)供求結構和(hé)影(yǐng)響因素。　　3、鐵(tiě)礦石價格下(σ"xià)方支撐區(qū)間(jiān)預估和(hé)邏輯‍≈♥依據　　正如(rú)上(shàng)面對(duì‌₹ε )礦石價格預期一(yī)樣，有(yǒu)效壓™‍≥制(zhì)鐵(tiě)礦石價格是(shì)确保鋼廠(chǎng)高(gāo™")盈利率的(de)關鍵，因為(wèi)國(guó)內(¶™σ♦nèi)鋼廠(chǎng)生(shēng)産爐料看(kàn)，礦 ✘λ石的(de)進口依賴度****，倘若壓制(zhì)不(bù)住✔​↓∏鐵(tiě)礦石價格，那(nà)麽國(guó)內(nèi&♦÷)鋼鐵(tiě)産業(yè)在政策引導去(qù)↕$債務和(hé)去(qù)杠杆的(de)方向上(sh≠∏àng)需要(yào)花(huā)費(fèi)大(dà✔ε↔≤)量的(de)外(wài)彙來(lái)進口鐵(tiě)礦石↔♥，必然引起國(guó)內(nèi)政策紅(hóng)利毫無價值>≠♦的(de)外(wài)流（需要(yào)注意國(guó)家(jiā÷Ω)外(wài)彙儲備**近(jìn)兩年(nián)的(de)變≠≤™'化(huà)，從(cóng)之前的(de)接近(jìn)4萬億美(měi)元★×≤γ到(dào)了(le)3萬億美(měi)元附近(jì↔∞n)）。　　所以個(gè)人(rén)主觀認為(wèi)，保護國(guó)內  δ§(nèi)鋼廠(chǎng)利潤的(de)關鍵就(jiù→₩→±)是(shì)壓制(zhì)礦石價格反彈空(kōng)間(jiān)&¶和(hé)上(shàng)漲幅度，那(nà)麽從(cóng)保護鋼廠(Ω→✔chǎng)利潤角度看(kàn)，礦石價格運行(xíαεφ←ng)的(de)中軸區(qū)間(jiān)大(dà)約多(duō ‍)少(shǎo)，個(gè)人(rén)主觀解讀(♠>♦dú)如(rú)下(xià)：　　首先，從(cóng)螺紋鋼噸鋼盈利率看(k©≠àn)，螺紋價格在2800—3500的(de)區(qū)間(★β×≠jiān)內(nèi)利潤****（可(kě)參考阿昆點黑(hēi)色公衆号×¥♠文(wén)章(zhāng)市(shì)場(chǎng)看(kàn)點：政"↔策紅(hóng)利匹配的(de)螺紋價格區(qū)間(jiān)≥±☆∞（AK9月(yuè)20交易提示）），按照(zhào)螺紋的(de)£™£價格水(shuǐ)平，當時(shí)礦石期 < ≥貨價格在54—62美(měi)金(jīn)之間(ji®¶₽ān)運行(xíng)。所以這(zhè)‌★個(gè)價格區(qū)間(jiān)是(shì)可(kě)以作(zuò)為(σ$wèi)價格運行(xíng)中軸的(de)參考區(qū$​₽")間(jiān)。　　國(guó)內(nèi)鋼廠(c•☆ε'hǎng)利潤一(yī)是(shì)中頻(pín)爐供應取消'₽§，疊加高(gāo)品礦供應有(yǒu)限是(shì)利潤©₽≥形成的(de)根源，這(zhè)中間(jiān)有(yǒu)一(yī)個(≤ ✘‍gè)廢鋼價格階段性回落帶來(lái)廢鋼相←≠(xiàng)對(duì)鐵(tiě)水(shuǐ)的(de)成本優勢，γ₹不(bù)過随著(zhe)國(guó)內(nèi)電(diàn)弧爐産π♣Ω能(néng)的(de)釋放(fàng)，解釋廢鋼的(de)成本優×€勢不(bù)斷減弱，燒結礦的(de)需求對׶✔δ(duì)礦石價格尤其是(shì)高(gāo)爐貨源（如(rβ★Ω®ú)高(gāo)品礦和(hé)BRBF等），所以随著( ¶®↕zhe)電(diàn)弧爐産能(néng)釋放‌​≈(fàng)和(hé)國(guó)內(nèi)廢鋼供應結構問(wèn)題，↓→→÷所以礦石看(kàn)跌是(shì)可(kě)以的₹₽→₽(de)，但(dàn)也(yě)不(bù)能(nén™​ g)盲目的(de)看(kàn)跌（比如(r©§✘​ú)價格經曆了(le)加速，又(yòu)經曆了(le)←λδ&行(xíng)情的(de)瘋狂，在價格進>σ度低(dī)迷階段的(de)時(shí)候也(yě)就× §(jiù)是(shì)不(bù)能(néng)過度看(kàn)低(dī)礦石≠ ÷價格啦）。　　其次、國(guó)産礦開(kāi)工(gōng)率一€Ωβ♥(yī)直提不(bù)上(shàng)來(lái)，主要‍→•¥(yào)是(shì)因為(wèi)價格因素，按照(zhào)國(guó)內( φ&nèi)內(nèi)陸鋼廠(chǎng)生(shēng)産的(deα₹‌)內(nèi)外(wài)礦配比，隻要(yào)國(guó)有♥φ↔(yǒu)鋼廠(chǎng)自(zì)營™$的(de)大(dà)型礦（年(nián)産100萬噸以上(shà₽∞↔×ng)的(de)）不(bù)會(huì)給鋼廠(chǎng)整體(tε←ǐ)盈利造成威脅即可(kě)，那(nà)麽₽↓<→全年(nián)均價保持在60美(měi)金(jīn)之上(shàng)，理($★↕♦lǐ)論上(shàng)這(zhè)類自(zì)營礦是(s₩§hì)可(kě)以正常運行(xíng)的(de)，當然這(zhè)是✔‌₹π(shì)預估的(de)均價，并不(bù)能∑₩(néng)約束短(duǎn)期價格偏離(lí)幅度。　　另外∏₹​←(wài)，國(guó)內(nèi)開(kāi)始整治國(guó)産‍×礦生(shēng)産許可(kě)消息從(cón♣ ↕"g)個(gè)人(rén)解讀(dú)是(shì)國(guó)産礦的(↑←de)供給側改革，對(duì)大(dà)型國(guó)産礦¶≤有(yǒu)利，對(duì)小(xiǎo)礦山(shān)有(yǒu•÷ ‍)巨大(dà)壓力，如(rú)果國(guó)産礦市(shì)場(c'→hǎng)統一(yī)度提高(gāo)對(₩☆duì)外(wài)礦的(de)壓力會(huì)更大(dà)。　‍₩　****，國(guó)內(nèi)鋼廠(chǎng)保持高(gāo)盈♥λ☆↓利的(de)關鍵就(jiù)是(shì)壓制(zhì)進口礦石價<☆格，但(dàn)是(shì)進口依賴度高(gāo)确實不(bù)争♠ γ'的(de)事(shì)實，那(nà)麽從(cóng)既壓制(zhì₽ ✘)進口礦石價格有(yǒu)不(bù)會(huì)沖擊國(guó)際礦商生(sh"Ω€•ēng)産積極性角度看(kàn)，礦石價格均價隻要(yào)不Ω∑∞$(bù)影(yǐng)響礦商的(de)年( ∞★nián)收益率就(jiù)好(hǎo)，這(zhè)個(gè)可(kě)以φ✘​從(cóng)四大(dà)礦石巨頭的(de)财務報(bào)表中尋找端®↕π倪，大(dà)緻可(kě)以預估，均價不(bù)跌破5  5美(měi)金(jīn)問(wèn)題就(jiù)不(bù)大(≈σdà)（打一(yī)個(gè)比方就(jiù)♠←≠>是(shì)政策出現(xiàn)目前就(jiù)是(shì)保持優¥™勢的(de)情況下(xià)盡量降低(dī)劣勢的(de)破壞力，δ≥≥ε所以國(guó)內(nèi)壓制(zhì)進口礦整體(tǐ₩♦γ♦)布局應該是(shì)“圍城(chéng)必阙”的(de)道(d↑£ ¥ào)理(lǐ)）。　　所以，僅從(cóng)目前礦石的(de)★​∑産業(yè)供求（也(yě)可(kě)以說(shuō)貨源水(sh↑♥uǐ)平和(hé)需求欲望）看(kàn)，55-62π 應該是(shì)一(yī)個(gè)不(bù$÷σ)錯(cuò)的(de)運行(xíng)區λ÷δε(qū)間(jiān)的(de)中軸，如(rú)果按照(zhào)© ‍這(zhè)個(gè)預期，礦石價格遇到(dà®π$≥o)需求淡季可(kě)以是(shì)可(₹‌kě)以跌的(de)比現(xiàn)在更低✘π§(dī)的(de)，當然遇到(dào)季節性旺季價格提振，也(yě)可(γ→∑kě)以圍繞這(zhè)個(gè)區(qū)間(jiσ$ān)展開(kāi)拓展，主要(yào)看(kàn)高(§∏™gāo)品礦的(de)區(qū)間(jiān)。　　整體(tǐ)←π上(shàng)看(kàn)，國(guó)慶長(chá£♣♦♠ng)假後，價格仍有(yǒu)繼續下(xià)跌的(de)壓力©'≤，是(shì)直接震蕩下(xià)跌進入行(xíng)情瘋狂階段，還(hái)★↔是(shì)價格震蕩反彈之後再次進入下(xià)跌階段需要(yà"ε÷↑o)市(shì)場(chǎng)重新定位，但(dàn)操作(zuò)方向上(s§λ₩δhàng)，尋找做(zuò)空(kōng)的(de)機©ε​(jī)會(huì)也(yě)符合目前礦石的(de)産業(≥♦ε✘yè)方向，假如(rú)反彈兌現(xiàn)開(kāi)始了(>¶  le)，那(nà)麽做(zuò)空(kōng)就(®↓≠jiù)暫時(shí)耐心等待。