未來(lái)産業(yè)的(de)結構調整過程中，鋼↔±≥企的(de)兼并重組不(bù)僅僅隻是(shì)抱團取暖，₹£∏而是(shì)要(yào)強強聯手。随著(zhe)中國(guó)輕→→工(gōng)集團、中國(guó)工(gōng)藝(集團)并入保利集團，$&α‌加上(shàng)國(guó)資委對(duì)“穩妥推進煤電(di♦≥>αàn)、重型裝備制(zhì)造、鋼鐵(tiě)等領域重組”的(de)表态π÷，市(shì)場(chǎng)對(duì)鋼鐵(tiě)φγ€行(xíng)業(yè)兼并重組的(de)預期随之升溫。與此π÷∞&同時(shí)，八一(yī)鋼鐵(tiě)(600581.SH≤≥♥)、三鋼閩光(guāng)(002110.SZ&₽©λ)也(yě)先後發布了(le)資産重組的(de)公告，重組标的(de∏£≤)分(fēn)别為(wèi)大(dà)股東(σ↑‍dōng)的(de)煉鐵(tiě)、能(néng)源等相(xi¶ ÷✔àng)關資産，以及關聯方資産。這(zhè)意味著λ≈(zhe)，鋼鐵(tiě)業(yè)的(de)重組窗(chu‌™āng)口再次開(kāi)啓。對(duì)此，一(yī)位不(♦'≥bù)便具名的(de)上(shàng)市₹₹(shì)鋼企人(rén)士8月(yuè)22日(rì)指出，“ ¶♣♥現(xiàn)在多(duō)數(shù)鋼廠(chǎng)隻做(zuò↓★γ)兩件(jiàn)事(shì)，第一(yī)是(shì)保證高(gāo)産、穩¥$≈産，第二就(jiù)是(shì)做(zuò)好(hα→∏ǎo)環保方面的(de)工(gōng)作(zuò¥÷π)，避免環保督察所帶來(lái)的(de$‍)限産、停産風(fēng)險。目前，還(hái)沒有(yǒu)聽•≤≥≈(tīng)說(shuō)圈子(zǐ)裡(lǐ)的¥€<'(de)哪家(jiā)公司有(yǒu)重組的(de)考慮，大(dà)家(j∞™iā)都(dōu)在忙著(zhe)賺錢(↕∏qián)。”實際上(shàng)，随著(zhe)←δλ行(xíng)業(yè)盈利能(néng)力的(de)✔↕大(dà)幅提升，各家(jiā)鋼企謀變的(↑©£‍de)意願也(yě)随之降低(dī)，尤其是(shì)一(yī)些(x&σπ iē)小(xiǎo)型鋼企并不(bù)願委身(shēn)于國(£←guó)企，未來(lái)并購(gòu)趨勢也(yě)将以行€λ€(xíng)政手段主導的(de)，大(dà)型鋼企間(jiān)的(d×γ<§e)強強聯合為(wèi)主。“鋼鐵(tiě)行(xín㧣g)業(yè)的(de)産業(yè)集中度依然處于低( ₩dī)位，2016年(nián)CR10(産量****≤♣π€10家(jiā)企業(yè)産量之和(h✔€é)占該行(xíng)業(yè)總産量的(de)百分(fēn)比) ¶合計(jì)為(wèi)28995萬噸，産業(yèσ©)集中度35.88%，比2015年(nián)時(sh>•£í)上(shàng)升了(le)1.68個(gè)百₩₹分(fēn)點。但(dàn)是(shì)這(zhè×✔∞♥)個(gè)水(shuǐ)平相(xiàng)對(duì)來(lái)說(shu≥φō)還(hái)是(shì)比較低(dī)的(de)，&ε∏∑因為(wèi)2010年(nián)的(de)行(xínσ§​g)業(yè)集中度為(wèi)49%。”蘭格鋼鐵(tiě∞‍)研究員(yuán)徐莉穎8月(yuè)22日(rì)介紹稱。央企¥ →•唱(chàng)“主角”2011年(nián)2月(yuè)開(kāi)♠γ↑始，鋼鐵(tiě)行(xíng)業(yè)開(kāi)啓®€​5年(nián)寒冬，其間(jiān)也(yě)不(bù)乏一(yī)些(xi ×®¥ē)重組案，但(dàn)多(duō)以民(mín)營企業(yè←♣♥)為(wèi)主，如(rú)2012年(nián)1™π1月(yuè)方大(dà)集團重組萍鋼等。“一(yī)方面跟當∏★™↑時(shí)的(de)市(shì)場(c↓∑∏"hǎng)環境有(yǒu)關，另一(yī§♠ ≈)方面也(yě)受到(dào)行(xíng)業(yè)政策影(yǐng)響β★，比如(rú)産能(néng)不(bù)達‌​标的(de)就(jiù)要(yào)淘汰，于是(shì)很(hěn)多(d↔ ≠uō)小(xiǎo)型鋼企都(dōu)選擇了(♠>≥✘le)聯合，抱團取暖的(de)意思更濃一(yī)→♠些(xiē)。”百川資訊鋼鐵(tiě)行(xíng)業(yè)分(fēn✘≥‌)析師(shī)王高(gāo)8月(yuè)22日(rì)介紹÷&γ稱。徐莉穎也(yě)表示，前幾年(nián)行(xíng)業(yè)效益π©↔不(bù)好(hǎo)，那(nà)個(gè)時(shí)候說(shuō)←✔δ起兼并重組，有(yǒu)點抱團取暖的(de)意思，一(y×'ī)些(xiē)經營壓力大(dà)的(de)企業(yè)©★可(kě)能(néng)有(yǒu)這(zhè)個(gè)意向，<‌但(dàn)好(hǎo)企業(yè)又(yòu)不✘¥ (bù)願意帶著(zhe)包袱。“所以，從(cóng)過去(qù)↕£幾年(nián)經驗來(lái)看(kàn)×↔λ，鋼鐵(tiě)行(xíng)業(yè)£γ≠→兼并重組的(de)道(dào)路(lù)并不(bù)≥∏©π太順利，一(yī)些(xiē)意向大(dà)÷→多(duō)在接觸的(de)過程中就(jiù)流産了(le)。”但(dànβ≤®×)如(rú)今的(de)情況有(yǒu)所不(∏γbù)同，在供給側改革的(de)推進之下(xià)，鋼價、鋼企₹‍盈利能(néng)力雙雙攀升。Wind數(shù)據顯示，今年(₽↑  nián)1-6月(yuè)，已披露中報(bào)的(de)∑₩♦₩13家(jiā)上(shàng)市(shì)鋼企利潤平均增速為(wèi)​₩326%，南(nán)鋼股份(600282.SH)、*ST華菱 δ‍α(000932.SZ)更是(shì)創下(xià)上(shàng)市↕∑(shì)以來(lái)的(de)利潤紀錄。同時(shí)，行(§δxíng)業(yè)景氣度也(yě)在不≠​(bù)斷提升。蘭格鋼鐵(tiě)測算(suàn)數(shù)據便顯示，一(y₩÷ī)季度，噸鋼生(shēng)産利潤平均為(wèi)480元，到(dào'♥)二季度時(shí)已經上(shàng)漲至780元，≥α7月(yuè)至今平均生(shēng)産利潤已達到(dào)94" •→0元/噸。“如(rú)果盈利持續向好(hǎo)，除了(le)地(dì)方政府促&★​成的(de)，通(tōng)過企業(yè)自(zì↓←≠γ)發重組可(kě)能(néng)性不(bù)大(dà)，尤其是(shì)Ω★∑一(yī)些(xiē)小(xiǎo)型企業(yè)也♦©(yě)不(bù)願此時(shí)出手，除非↔‌是(shì)對(duì)未來(lái)行(xíng)→♥♣業(yè)不(bù)看(kàn)好(hǎo)，或者急于轉型。”王高(g♠∑₽•āo)認為(wèi)。可(kě)見(jiàn)，高(gāo)利潤下(xià'φ)的(de)鋼企并沒有(yǒu)過強的(de•←←)重組意願，這(zhè)也(yě)與前述鋼企人(♣↔πrén)士反饋的(de)業(yè)內(n★ ©èi)現(xiàn)狀相(xiàng)吻合。所以，“富則謀♠α∏Ω變”的(de)情況難以出現(xiàn)，更多(duō)還(háiαΩ≈λ)是(shì)依賴于行(xíng)政手段所引導的(↔"$ de)行(xíng)業(yè)整合，如(rú)寶鋼、∑♥₽'武鋼的(de)合并。今年(nián)6月(×♣•★yuè)初，國(guó)資委曾表态，下(xiàδ÷)一(yī)步央企将沿三大(dà)路(lù)徑加快(kuài)深度調整重組步★∞伐，穩妥推進煤電(diàn)、重型裝備制(zhì)造、鋼鐵≤∞÷δ(tiě)等領域重組。加上(shàng)國‌<♦(guó)資委直管央企數(shù)量已減至百家(jiā)以內(nèi€←€≥)，市(shì)場(chǎng)對(duì)上(shàng)✔↑σ述行(xíng)業(yè)央企的(de)整合預期也(yěλλ↔±)随之增加。但(dàn)是(shì)在徐&±§δ莉穎看(kàn)來(lái)，寶、武合并雖然為(wèi)行(xíng)¥<≈業(yè)整合積累了(le)經驗，但(dàn)是(shì)後續央企→÷±♣、國(guó)企的(de)重組應該有(yǒu)相(xiàΩ≠ng)關的(de)配套政策出台後，才可(kě)能(nén₽β>★g)全力推進。重組下(xià)一(yī)步如(rú)果未來(láiφδ↔)整合重點集中于央企，那(nà)麽可(kě₽≈&)能(néng)進行(xíng)重組的(de)目标将會(huì♦∑ )十分(fēn)明(míng)确。寶鋼、武鋼合并後，目前涉鋼業(yè)務的(d&✔✘e)央企主要(yào)包括鞍鋼集團、中鋼♦β¥集團、新興際華集團，各家(jiā)下(xià)屬又(yòu)分(♣→Ω←fēn)别擁有(yǒu)各自(zì)的(de)上(shàng)市(sφ'hì)平台。以中鋼集團為(wèi)例，便下(xià)轄中鋼國(guó)​σ∑際(000928.SZ)、中鋼天源(002057.S♥₽Z)兩家(jiā)公司，而寶武鋼鐵(tiě)集團除了(¶‍ ₽le)主體(tǐ)寶鋼股份(600019.SH)外(wàΩ§✘i)，還(hái)實際控制(zhì)著(zhe)韶鋼®₩>松山(shān)(000717.SZ)和(hé)八λ↑₽✔一(yī)鋼鐵(tiě)。其中，八一(yī)鋼鐵(tiě)≈≠8月(yuè)10日(rì)重組進展公告稱，重組标的(de ‌)為(wèi)公司控股股東(dōng)寶鋼集團新疆八一(yī)£∑¥≤鋼鐵(tiě)有(yǒu)限公司擁有(yǒu)的(de)煉γ ±鐵(tiě)、能(néng)源及物(wù)流等♣♠δ 相(xiàng)關資産，交易方式可(kě)能(néngλ‌←₽)為(wèi)公司支付現(xiàn)金(jīn)購(≤¥gòu)買八鋼公司相(xiàng)關資産γ☆  。福建省國(guó)資委實際控制(zhì)的(de)三鋼閩光("♣&guāng)，也(yě)計(jì)劃向控股股東(dōng)三鋼(集團)∑γ♥∏等公司購(gòu)買三安鋼鐵(tiě)的(de)<≥100%股權。兩家(jiā)央企、地(dì)方國‍©£₩(guó)企的(de)先後停牌重組，所涉₽<∑φ及标的(de)又(yòu)多(duō)為(wèδ♦‍i)關聯方企業(yè)，這(zhè)是(shì)‌₹✘λ否意味著(zhe)行(xíng)業(yè)整合♦ ∞“窗(chuāng)口”随之開(kāi)啓。“他(tā)們都(d§λ≠πōu)是(shì)區(qū)域性鋼企，并不(bù)具備代表性，比如(r÷σú)八鋼産能(néng)退出後，資産需要(yào)歸類，資産總不(bù)∞←↓♠能(néng)全丢光(guāng)。”前述鋼企人(rén)α®♦♥士認為(wèi)，目前業(yè)內(nèi)關注點主 㶀要(yào)集中在生(shēng)産、環保上(shàng)，很(hěn)少(s÷£hǎo)有(yǒu)人(rén)討(tǎo)論¥∏✘到(dào)重組。不(bù)過，《關于推進鋼鐵(tiě)産業(yè)兼₹↔β并重組處置僵屍企業(yè)的(de)指導意見(jiàn)》要₹•γ(yào)求，到(dào)2025年(nián)，中國(guó)鋼鐵(Ωγtiě)産業(yè)60%-70%的(de)産量将集中在10家(j©∞iā)左右的(de)大(dà)集團內(nèi)，其中包括8000¶∑δ萬噸級的(de)鋼鐵(tiě)集團3—4家(jiā)、4000萬'£¥噸級的(de)鋼鐵(tiě)集團6家(jiā)—8家(ji'​"ā)，以及一(yī)些(xiē)專業(y∏€×‍è)化(huà)的(de)鋼鐵(tiě)集團。“這(zh←>♦£è)個(gè)目标想要(yào)達成，隻依£ε靠去(qù)産能(néng)肯定是(shì★↕)不(bù)夠的(de)，未來(lái)産 ∏β 業(yè)的(de)結構調整過程，我認為(wèi)還(hái)是©★(shì)會(huì)出現(xiàn)兼并重組的(de)階段。≤•σ而且這(zhè)個(gè)兼并重組不(bù♥↑)能(néng)僅僅隻是(shì)抱團取暖，而是(↓∞shì)要(yào)強強聯手。”徐莉穎指出。王高(gāo)也‍₹♦♦(yě)認為(wèi)，從(cóng)産能(néng)集中度來≤¶∑(lái)看(kàn)，目前行(xíng)業(yè)還(hái)是(shì)比≠&較分(fēn)散，在供給側改革不(bù)斷推進的(de)背景下↓‍(xià)，更多(duō)還(hái)是(shì)以大(dà)型鋼企重≠€φ★組提高(gāo)集中度的(de)方式進行(xíng↔©)的(de)，這(zhè)也(yě)有(yǒu)利于行(x≠±•íng)業(yè)去(qù)産能(néng)，“我們之前有(yǒu×π↓•)過這(zhè)個(gè)預期，比如(rú)河(hé)鋼、首"≈♣鋼、鞍鋼等大(dà)型鋼企進行(xíng)整合∑®£。”不(bù)過，存在的(de)阻力，同樣不(bù)可☆✘✔(kě)忽視(shì)。“不(bù)止過±≠α去(qù)幾年(nián)，到(dào)現(xiàn)在也(yě)‌"≤'是(shì)，鋼鐵(tiě)行(xíng)業(yè)兼并重組都λ•(dōu)是(shì)面臨很(hěn)大(d♦© à)的(de)阻力，這(zhè)和(hé)其他σ✘α(tā)制(zhì)造業(yè)不(bù)太一(yī)樣。”徐莉穎表示∞β'&，鋼鐵(tiě)企業(yè)承擔著(zhe)當地(dì)稅收、$↓₹就(jiù)業(yè)等等責任，重組又(♠≠yòu)涉及包括不(bù)同的(de)企業(yè)性質、所有(y♦♥ǒu)制(zhì)、投資主體(tǐ)，以及地(dì)方政府間(jiān)區£λ♠(qū)域權益等問(wèn)題。