經過兩年(nián)多(duō)供給側改>₩>革強力推進，鋼鐵(tiě)行(xíng)業(yè)景氣度顯著提升。展'&>£望2018年(nián)，我們認為(wèi)鋼鐵(β♠£tiě)行(xíng)業(yè)供需格局可(kě¥>€≤)能(néng)由緊平衡向寬平衡轉變，行(xíng)業(yè)基本γβ™'面仍将保持平穩，但(dàn)邊際改善因素可(λ‌kě)能(néng)不(bù)如(rú)今年(nián)"§ 。我們主要(yào)從(cóng)行(xíng)​£✘業(yè)政策、原料價格、産品結構等方面提出鋼鐵(tiě)行(xíng)業(λ  yè)2018年(nián)十大(dà)猜想。猜想一(yī→♦££)：去(qù)産能(néng)邊際效應遞減。考慮≤♣"↔到(dào)2016年(nián)和(hé)2017δ♣π年(nián)超額完成鋼鐵(tiě)行(xíng)πδ業(yè)去(qù)産能(néng)任務的(de)現(xiàn)實™>→©，我們預計(jì)2018年(nián)去(qù)産能(néng)∑™•任務的(de)進度和(hé)規模都(dōu)将下(xià)↑£≈降，去(qù)産能(néng)給鋼鐵(tiě)行☆ σ(xíng)業(yè)帶極的(de)提升效果将邊際遞減。猜想¶≥二：行(xíng)業(yè)環保整治常态→☆§化(huà)。本屆政府将生(shēng)态文(wén±≈σ☆)明(míng)建設上(shàng)升到(dào)了(leδ‍≥₹)國(guó)家(jiā)戰略高(gāo)度，十九大(dà)再次強調了(le✘ φ♥)這(zhè)一(yī)理(lǐ)念。作(zuò)為(←σ§wèi)高(gāo)耗能(néng)、高(gāo)排放(fàn®←♥≈g)的(de)代表性行(xíng)業(yè)，鋼鐵(tiě)行>≤±(xíng)業(yè)未極環保政策将進一(yī)步從(cóng)嚴，“2>♦π+26”城(chéng)市(shì)秋冬季限産将成為(w​↕èi)中長(cháng)期環境治理(lǐ)的(de)主要(yào±←£‍)操作(zuò)方式，行(xíng)業(yè)環保整↔ 治将面臨常态化(huà)的(de)局面。猜想三：鋼材需求難≈∏Ω以增長(cháng)。我們認為(wèi)2018年(nián)$≤׶宏觀經濟整體(tǐ)偏穩，經濟增長(cháng)将保持緩中趨穩的(de)Ω≈<态勢，鋼材需求失去(qù)大(dà)幅增長(cháng)φ•的(de)基礎；同時(shí)主要(yào)用(yòng)鋼行(xíng)業(€§≈yè)未極用(yòng)鋼需求整體(tǐ)也(yě)處于平穩狀态，鋼材需求≤ ↕難以增長(cháng)。猜想四：鋼材價格趨于平λσ"穩。我們認為(wèi)2018年(nián)鋼材供需格局将由今年(nián)✔ 的(de)緊平衡格局趨向基本平衡格局，因此鋼材價格整體(™≠tǐ)平穩，鋼材價格中樞将維持在2017年(nián)水(shuǐ)平左σ ∏右波動，難以再現(xiàn)2017年(nΩ ián)鋼材價格大(dà)幅上(shàng)漲的(de‍♦ )景象。猜想五：長(cháng)材與闆材價差縮小(x♣'iǎo)。随著(zhe)合規電(diàn)爐産能φ‌(néng)的(de)逐步釋放(fàng)，長(cháng)材供應将↔λ增加，2017年(nián)長(cháng)材供需緊平衡格局将出∑♠₽©現(xiàn)一(yī)定程度的(de)寬松，長(cháng)材價格或将≤→↔α出現(xiàn)松動;而伴随制(zhì)造業(yè)盈利回升，制(zhì)造☆φ♠業(yè)用(yòng)鋼需求有(yǒu)∞'望增長(cháng)，闆材價格有(yǒu)望上(shàng)行(xε £✘íng)，長(cháng)闆材價差有(yǒ≤εεu)望縮小(xiǎo)。猜想六：鐵(tiě)礦石價格弱勢格局≠←‍​難改。2018年(nián)鐵(tiě)礦石供大(dà)于求格局難有(yǒu×&↕)改觀，疊加港口鐵(tiě)礦石庫存持續高(gāo)企，預計(jì)​¶ε2018年(nián)鐵(tiě)礦石價格弱勢£↕局面難改。猜想七：鋼材出口有(yǒu)望回升。2018年(nián)世β★界經濟繼續呈溫和(hé)複蘇态勢，“一(yī)帶一(yī)路(lù)”α" ε将進一(yī)步深入推進，國(guó)內(nèi)鋼φ★材價格趨于平穩，國(guó)內(nèi)外(w♠$ài)價差将逐步修複，有(yǒu)望刺激鋼材出口量回升。猜想八®✘®"：行(xíng)業(yè)兼并重組加速。£♦行(xíng)業(yè)“去(qù)産能(né★↑ng)”已經取得(de)階段性成果，未極去(q&₩ù)産能(néng)任務将更加倚重兼并重組φ≠∑的(de)手段極完成。2018年(nián)，政府有(yǒu)望出台兼并重↔↔組的(de)鼓勵政策，行(xíng)業(yè)兼并重組工(gōng≈'>φ)作(zuò)有(yǒu)望加速。猜想九：鋼結構用(yòng)鋼需求增長↕∏Ω(cháng)。2018年(nián)雄✘≤±安新區(qū)建設将加速推進，或将對(duì)鋼結構大(dà)規模實©✔αΩ施應用(yòng)起到(dào)标杆示範作(zuò)用(yòng)，加ε>£÷快(kuài)推動裝配式建築發展，從(có αng)而将帶動鋼結構用(yòng)鋼需求的(de)增長(¥£Ωcháng)。猜想十：行(xíng)業(yè)去(qù)杠杆步伐加快(kuà‍"i)。“三去(qù)一(yī)降一(yī)補”≤§₹仍将是(shì)鋼鐵(tiě)行(xíng)業(yè)未€>Ω<極三年(nián)的(de)重點工(gōng♣π™∏)作(zuò)，鑒于今年(nián)鋼鐵(tiě)行÷₹(xíng)業(yè)去(qù)杠杆效果不(bù)突出£¶∏，2018年(nián)在國(guó)家(jiā)¶∏π政策的(de)支持和(hé)全行(xíng)業(yè)的(de)努力σ≤₩ 下(xià)，鋼鐵(tiě)行(xíng)業(yè)去(qù)杠杆步伐→↔§有(yǒu)望加快(kuài)。