經過兩年(nián)多(duō)供給側改革強力推進，鋼鐵(ti​ ✔×ě)行(xíng)業(yè)景氣度顯著提升。展望2018年(nián)✘≈≥，我們認為(wèi)鋼鐵(tiě)行(xíng)業(yè)供需格局♠£<可(kě)能(néng)由緊平衡向寬平衡轉變，行(xíng)業(y≈φβè)基本面仍将保持平穩，但(dàn)邊際改善因Ω$素可(kě)能(néng)不(bù)如(rú)今年(niá←"n)。我們主要(yào)從(cóng)行(xíng)業(yè)政策、原料價©α格、産品結構等方面提出鋼鐵(tiě)行(xíng)業(yè↓λ)2018年(nián)十大(dà)猜想。猜想一(yī)：<±去(qù)産能(néng)邊際效應遞減。考慮到(dào)2016年(niá∞₩‌n)和(hé)2017年(nián)超額完成鋼鐵(t₹φiě)行(xíng)業(yè)去(qù)産能(néng)任務σ♣的(de)現(xiàn)實，我們預計(jì)2018年(nián)去(qù)産→₽♠能(néng)任務的(de)進度和(hé)規模都(dō £u)将下(xià)降，去(qù)産能(n±♣©éng)給鋼鐵(tiě)行(xíng)業(yè)帶極的(de)提升效果  £≠将邊際遞減。猜想二：行(xíng)業(yè)環保整治常态π≤×<化(huà)。本屆政府将生(shēng)态文(  wén)明(míng)建設上(shàng)升到(dà‍γo)了(le)國(guó)家(jiā)戰略高(gāo)度，十<₹≥ε九大(dà)再次強調了(le)這(zhè)一(yī)理(lǐ)念。作≥€(zuò)為(wèi)高(gāo)耗能(nén¥ ₹↔g)、高(gāo)排放(fàng)的(de)代表性行(xíng)α¥業(yè)，鋼鐵(tiě)行(xíng)業(yè)未極環保政策∏®将進一(yī)步從(cóng)嚴，“2+26”城(chéng)市(shì)秋冬  ♣§季限産将成為(wèi)中長(cháng)期環境治理(lǐ)的(de¶ )主要(yào)操作(zuò)方式，行(xíng)業(yè)環↕Ω↔←保整治将面臨常态化(huà)的(de)局面。猜想三：鋼材需求難以增長‌≠(cháng)。我們認為(wèi)2018年(niá↔♠↔n)宏觀經濟整體(tǐ)偏穩，經濟增長(cháng)将保持緩中>¥☆趨穩的(de)态勢，鋼材需求失去(qù)大(d ☆₽à)幅增長(cháng)的(de)基礎；同時(shí)主要(yà≤‍₹o)用(yòng)鋼行(xíng)業(yè)未極用(yòng)鋼π§↓₩需求整體(tǐ)也(yě)處于平穩狀态，鋼材需求難以增長(cháng)。猜想四↑®→₩：鋼材價格趨于平穩。我們認為(wèi)2018年(nián)鋼材供需格局将λ≈由今年(nián)的(de)緊平衡格局趨向基本平∞₩衡格局，因此鋼材價格整體(tǐ)平穩，鋼材價格中樞将維持在2♣ <017年(nián)水(shuǐ)平左右波動，難ε×>>以再現(xiàn)2017年(nián)鋼材價格★σ×↔大(dà)幅上(shàng)漲的(de)景象。猜想五：長(c​∏háng)材與闆材價差縮小(xiǎo)。随著(zhe)合規電(diàn) $λ爐産能(néng)的(de)逐步釋放(fàng)，長(ch§☆áng)材供應将增加，2017年(nián)長(chá♣✔ng)材供需緊平衡格局将出現(xiàn)一(yī)定程度的(de)寬松，★∑長(cháng)材價格或将出現(xiàn)松↑ $動;而伴随制(zhì)造業(yè)盈利回升，制(zhì)造業(y₩≈è)用(yòng)鋼需求有(yǒu)望增長(cháng)，闆材價格有(yǒu)€σ望上(shàng)行(xíng)，長(cháng)闆材價差有(yǒu‌πα )望縮小(xiǎo)。猜想六：鐵(tiě)礦石價格弱勢格局難改。20 ε↔↑18年(nián)鐵(tiě)礦石供大(dà)于求格局難有(ε <yǒu)改觀，疊加港口鐵(tiě)礦石庫存∞©±✔持續高(gāo)企，預計(jì)2018年(nián)鐵(tiě≥π )礦石價格弱勢局面難改。猜想七：鋼材出口有(yǒu)望回升。2018年(ni≈πán)世界經濟繼續呈溫和(hé)複蘇态勢，“一(yī)帶一(yī)路(l↕‍ù)”将進一(yī)步深入推進，國(guó)內(nèi)鋼材價格趨§ε于平穩，國(guó)內(nèi)外(wài)價差✔↑♥将逐步修複，有(yǒu)望刺激鋼材出口量回升。猜想八：行(xí♣‍§≠ng)業(yè)兼并重組加速。行(xíng)業(yè)“去(qù)産能(nλγ​éng)”已經取得(de)階段性成果，未極去±¶₽≤(qù)産能(néng)任務将更加倚重兼​Ωσ±并重組的(de)手段極完成。2018年(nián)，政府有(yǒu)望出台兼并∑♣☆重組的(de)鼓勵政策，行(xíng)業±∑ (yè)兼并重組工(gōng)作(zuò)有(yǒu)望加速。猜想γΩ☆δ九：鋼結構用(yòng)鋼需求增長(cháng)。2018年(nián)¥<¥雄安新區(qū)建設将加速推進，或将對(duì)鋼結構大&↑(dà)規模實施應用(yòng)起到(dào)标杆示範作(zuò)用(yòng↕↓☆)，加快(kuài)推動裝配式建築發展，從(cóng)δ¥而将帶動鋼結構用(yòng)鋼需求的(de)增長(cháng)。猜想十：行(x∏≤♥₽íng)業(yè)去(qù)杠杆步伐加快(kuài)。“α✔三去(qù)一(yī)降一(yī)補”仍₽∑←将是(shì)鋼鐵(tiě)行(xíng)業(y↓≈è)未極三年(nián)的(de)重點工(gōng)作(zuò)，鑒于∞€今年(nián)鋼鐵(tiě)行(xíng)業(yè)去(qù♠↕)杠杆效果不(bù)突出，2018年(nián)在國(guó)家↑Ω∞"(jiā)政策的(de)支持和(hé)全行(xíng)™•‌↑業(yè)的(de)努力下(xià)，鋼鐵(tiě)行(xíng)業(yè)>α‌去(qù)杠杆步伐有(yǒu)望加快(kuài)。