供應方面，供給收縮政策執行(xíng)良好(hǎo)，剔除掉個(gè)<₹别地(dì)區(qū)不(bù)定時(shí)限産政策對(duì)鋼♦¶≤∑市(shì)的(de)影(yǐng)響，在持續較高(gāo)的(de)¥α'∑毛利刺激下(xià)，鋼廠(chǎng)日(rì)均産量被限制(zhì)<ε€$的(de)迹象非常明(míng)顯，這(zhè)顯示出 >>γ政策的(de)剛性和(hé)主基調沒有(yǒu)發生(s ∑hēng)動搖。9月(yuè)份****數(shù)據顯示，粗鋼日(r®&ì)均産量為(wèi)239.43萬噸，較8月✘σ(yuè)份下(xià)降0.49個(gè)百分(fēn)點，行(xí•♣✘ng)業(yè)螺紋鋼毛利在800元/噸-900元/噸的(d×↕e)高(gāo)水(shuǐ)平，較上(shàng)月(yuè)850元/噸'←-950元/噸環比略降50元/噸-100元/噸，變±λ¶¶化(huà)不(bù)大(dà)。會(huì)員(yuán)鋼企自 γ×₹(zì)今年(nián)4月(yuè)以來(l¶←ái)，在螺紋鋼噸鋼毛利超過500元/噸關φ< 口後，日(rì)均粗鋼産量就(jiù)一(yī)直維持在180噸-185噸的(™₽♥↔de)區(qū)間(jiān)震蕩，即便三季度利潤持續上(shàng)升至千元"≈φ每噸，但(dàn)期間(jiān)産量提升幅≤₩↔ 度有(yǒu)限，對(duì)盈利的(de)彈性較小(xiǎo)。回顧曆史數( ♥∞γshù)據，會(huì)員(yuán)企業(yè)粗鋼日(rì)均産α₽☆能(néng)突破170萬噸是(shì)在今年(nián)3月(yuè)下≤₩"(xià)旬，這(zhè)和(hé)噸鋼毛利暴漲的(de☆‌)時(shí)間(jiān)節點一(yī)緻，也(yě≈γ)是(shì)2010年(nián)螺紋鋼期貨上( →shàng)市(shì)以來(lái)的(de)曆←ε史****水(shuǐ)平。在衡量利潤率和(hé)庫存水(shuǐ)平後可(₽♦σ kě)以發現(xiàn)，2010年(nián)以來(l₩φái)曆史性的(de)高(gāo)利潤和(hé)曆>β史性的(de)低(dī)庫存水(shuǐ)平是(shì)±"∞ 共生(shēng)的(de)，這(zhè)表明(míng)Ωπ€行(xíng)業(yè)供應即便小(xiǎo)幅增加，但(£≈®‌dàn)是(shì)相(xiàng)對(duì)需求增速較§♠λ®小(xiǎo)，供需格局已發生(shēng)了(le)質 σ的(de)變化(huà)。跟蹤9、10月(yuè)旬度高(gāo)頻(≤★​αpín)數(shù)據，國(guó)慶節長(cháng)假後​  ↔螺紋鋼總庫存連續兩周下(xià)降，和(hé)上(s≥♥hàng)海(hǎi)螺紋終端采購(gòu)量的(de)負相(£≈'xiàng)關性非常強。　　原材料下(xià)跌幅度較大(dà)∞π，焦化(huà)廠(chǎng)增産幅度大(dà)于鋼廠λ↔Ω<(chǎng)，鐵(tiě)礦石外(wài)礦發貨量和(hé)港口庫存水±↕≠(shuǐ)平波動一(yī)緻，鋼價在如(rú)此高'δ•↑(gāo)的(de)利潤水(shuǐ)平下(xi©π≠Ωà)，對(duì)上(shàng)遊成本的(de)依賴程≤δΩ↕度趨弱。短(duǎn)期震蕩後，對(duì)鋼價不(bù)宜過分(fē←♥n)看(kàn)空(kōng)。