：鋼管價格，一(yī)、行(xíng)情回憶 8月(y✘£uè)截止8月(yuè)26日(rì)(含晚間(jiān)夜盤)，精₩λ₽密鋼管、鐵(tiě)鋼價漲勢顯著(zhe)放(ε™✔∏fàng)緩，熱(rè)軋山(shān)東(dōng)無₩€→縫鋼管漲勢小(xiǎo)幅擴展，焦炭1196, 20.00, 1.70%)、焦βλ煤顯著(zhe)上(shàng)漲。當月(yuè÷≠δ±)，管材(2398, 10.00, 0.42%♥→≈σ)及質料活潑合約相(xiàng)繼移向1701合約。精↔¥密鋼管RB1701漲81元/噸或3.42%至2452元/噸，當月(yu≥‌φè)成交6591.2萬手，持倉279.9萬手。熱(rè↕ ♠≈)軋山(shān)東(dōng)無縫鋼管HC1610π€¶漲138元/噸或5.31%至2737元/噸，當月(y§<uè)成交539.8萬手，持倉18.9萬手。 精密鋼管期現(xiàn)貨報(b<♥>"ào)價比照(zhào) I1701漲3元/噸或0.72%至420元/£ε<噸。成交2632.2萬手，持倉146.6萬手。焦炭J170♥φ≥γ1漲169.5元/噸或16.35%至1206.5元/噸，✔λε 成交352.7萬手，持倉23.1萬手。 焦煤1701漲54.5元/噸或6σ©¶‍.89%至846元/噸。 二、行(xíng)情剖析 ‍&↓供給側限産去(qù)産能(néng)進程存在較大(dà₽∞​ε)不(bù)确定性，主産區(qū)限産變成影(yǐng)響行($×☆xíng)情的(de)要(yào)害，需要↕♥π(yào)端，房(fáng)地(dì)産出資接連小(xi¶​  ǎo)幅回落，但(dàn)汽車(chē)産銷持續上(shàng)升> ，山(shān)東(dōng)無縫鋼管廠(chǎng)盈餘改進，焦化(huà) >$廠(chǎng)、鐵(tiě)礦方面運營也(yě)向好(hǎo)展開"→♥(kāi)，不(bù)過盈餘改進程度不(bù¶•)及山(shān)東(dōng)無縫鋼管廠(chǎn÷λ✘g)。庫存方面，管材、焦煤庫存降幅收窄至25%擺布，焦炭庫存同比小(xiǎ₽ o)幅上(shàng)升，精密無縫管庫存同比增幅小(xiǎ≥™δ±o)幅下(xià)滑，但(dàn)仍在30%•≤以上(shàng)。期現(xiàn)貨報(☆•‍§bào)價趨近(jìn)。料G20會(huì)∞'♦議(yì)後，供給端趨松而低(dī)庫存壓力進一(yī)步減輕乃至ε♥同比轉增，報(bào)價将承壓下(xià)調。2.1限産、去(qù)産能(néδ✘¥¶ng)局勢 河(hé)北(běi)發改委網站(zhàn)發布《河(hé)北(b±ε§ěi)省2016年(nián)化(huà)解鋼鐵(tiě)過剩産能(n↕↑÷éng)分(fēn)月(yuè)方案表》，觸及8個(gè)市(shì)、↔®₹₹39家(jiā)鋼企的(de)1840萬噸煉鐵↓α(tiě)産能(néng)和(hé)1600萬噸煉€ ε↔鐵(tiě)産能(néng)，按照(zhào)此方案表，假如(rú)執π∑行(xíng)到(dào)位，河(hé)北(běi)省φ¥本年(nián)的(de)實踐篩選量将超越≠₩此前方案。其間(jiān)包含河(hé)鋼集∞☆★團旗下(xià)唐鋼、宣鋼、承鋼等鋼企，方案到(dào)11月(δ∏yuè)份完結。 到(dào)7月(yuè)底，鋼鐵(tiě)、煤∑↓∑炭行(xíng)業(yè)去(qù)産能(nén★$ g)别離(lí)完結全年(nián)使命的(de≠&≠✘)47%、38%，整體(tǐ)展開(kāi≥®)不(bù)抱負，區(qū)域之間(jiān)展開(§★kāi)也(yě)不(bù)平衡。鋼鐵(tiě)煤炭行(xíng)業(‌¶yè)化(huà)解過剩産能(néng)和(hé)脫β<<'困展開(kāi)作(zuò)業(yè)部際 ★σ聯席會(huì)議(yì)将從(cóng)×δ8月(yuè)中旬起赴各地(dì)展開(₩↓kāi)去(qù)産能(néng)作(zuò)業(yè<φ)的(de)全部監察。 唐山(shān)市(shì)政府8月↓​↑(yuè)中旬再次下(xià)發“唐山(shān)市(sΩ≤♠hì)8月(yuè)份環境空(kōng)氣質量改進強化(h∑≈ uà)措施”的(de)告訴。強化(huà)措施：唐山(shān)市(shì)8★☆↓月(yuè)16日(rì)0時(shí)-31≠★日(rì)24時(shí)，要(yào)點工(gōng)業(yè)公司施行™↑(xíng)錯(cuò)峰出産。鋼鐵(tiě)公司：路♠©$(lù)北(běi)區(qū)、開(kāi)平區(qū)、豐潤區(qū)、古₹£冶區(qū)、豐南(nán)區(qū)和(hé)灤縣的(de)鋼鐵(ti®∑"ě)公司燒結機(jī)減排50%，别的(de)區(β★qū)域減排30%。焦化(huà)公司：出焦延"±​伸36-48小(xiǎo)時(shí)。露天礦山(shā£↕n)公司停産辦理(lǐ)。不(bù)合格公司中止排γ₽放(fàng)污染物(wù)，其間(jiān)一(y<÷ī)切運用(yòng)燃煤的(de)軋鋼公司£ ，中止排放(fàng)污染物(wù)。唐山(shān)限産的(deσ←)邊際效應降低(dī)。G20峰會(huì)：8月(yuè)3π©©1日(rì)至9月(yuè)1日(rì)财政和(hé)央行(xíng)[微(w•♣®ēi)博]副手會(huì)(公報(bào)商量)(杭州)。9月(♣™≠yuè)4日(rì)-5日(rì)在中國(guó)杭州舉行(xíng)的(d ☆ ↑e)G20峰會(huì)。對(duì)周邊也(yě)許λ∞構成限産壓力。影(yǐng)片金(jīn)雞百花(huā)獎頒©¥獎典禮活動時(shí)期：2016年(nián)9月(yuè)19  σ日(rì)0時(shí)—9月(yuè)25日(rì)24時(sh€‍í)，共7天時(shí)刻；2016唐山(shān)國(guóπ∞)際園藝博覽會(huì)閉幕式和(hé)中國(guó)·拉β×美(měi)公司家(jiā)商峰會(huì)議(yì)時(s≤₽hí)期：2016年(nián)10月(yuè)12₹→♥日(rì)0時(shí)—10月(yuè)16<∞日(rì)24時(shí)，共5天時(shí)刻。 2.2需​σ‌∑要(yào)方面 7月(yuè)房(fáng)地(dì§×≠)産出資數(shù)據持續小(xiǎo)幅回落。1-7月(yuè↑←₹)份房(fáng)地(dì)産出資完結額累★"©'計(jì)同比增5.3%，較上(shàng)♠¥®半年(nián)增幅回落0.8個(gè)百分(fēn)點。其間(jiānφ≈α)，建築工(gōng)程出資累計(jì)同比增5.9'≈∞γ%，增幅較上(shàng)半年(nián)回落¥®¥1.2個(gè)百分(fēn)點。汽車(chē)産銷數(shùπ↓)據好(hǎo)轉，1-7月(yuè)份，中國(guó)汽車(chē) ★ ₽産值同比增8.1%，增幅較上(shàng)半年(nián)提高(gāo)2.1±↔↕個(gè)百分(fēn)點。同期汽車(chē)銷量同比增9.84%，增幅提÷≥β$高(gāo)1.7個(gè)百分(fēn)點。鐵(tiě)路(lù)，水(s$★∞®huǐ)路(lù)，水(shuǐ)利、環境和(hé)公共設施辦理(lǐ)λ α業(yè)固定資産出資增速小(xiǎo)幅放(fàng)緩，别離(lí)為(w∑∞™αèi)9.5%、24.9%、7%，别離(lí)上(s£♠hàng)升0.5百分(fēn)點、降低(dī)1€‌.8個(gè)百分(fēn)點、降低(dī)0.6個(gè)百分Ωφ •(fēn)點。2.3管材庫存改變 精密鋼管社會(huì)庫存已接連5周環>↑ 比上(shàng)升，8月(yuè)19日(rì)當周同比 ↓₩∞降幅收窄至17%，山(shān)東(dōng)無縫鋼管廠(​≠chǎng)庫存降幅11.7%。熱(rè)軋山(shān)東(dōn§εg)無縫鋼管社會(huì)庫存同比降幅收窄至25÷£.2%。8月(yuè)17日(rì)當周，山(shān≈♦→★)東(dōng)無縫鋼管廠(chǎng)庫存環比小≈∏"★(xiǎo)幅回落3.86萬噸，庫存向貿易商搬運。 2.4黑(♠‌↑♥hēi)色金(jīn)屬上(shàng)、♥₹π中遊盈餘狀況 黑(hēi)色金(jīn)屬鍛π♠煉和(hé)壓延工(gōng)業(yè)赢利呈現(xiàn)同比大("♣&€dà)幅改進，不(bù)過改進程度提高(♠δ≤®gāo)腳步趨緩。上(shàng)遊礦采選業(yè)₩>✔赢利同比仍降低(dī)，但(dàn)降幅較2✘<¶015年(nián)顯著(zhe)收窄至10%，近(jìn)幾個(gè)月‍®(yuè)降幅又(yòu)呈現(xiàn)♦✔₹擴展趨勢。2.5質料庫存改變精密無縫管方面，截止8月(yuè)26日(rì)♣∑‍±，港口庫存1.05億噸，同比增30.8%。 焦炭方面，聊城(ch∑∞éng)港、日(rì)照(zhào)港、≥®Ωα連雲港庫存在8月(yuè)19日(rì)€♠&當周環比增7.5萬噸，同比增4.6%。煉焦煤整體(tǐ)庫存同比偏☆∑Ω☆低(dī)，8月(yuè)19日(rì)同比降幅28.5%。 外(​↓↔"wài)圍局勢，8月(yuè)末，商場(chǎng)憂‌₩π慮美(měi)聯儲9月(yuè)20、21日 "π(rì)議(yì)息會(huì)議(yì)後加息，美¶$<₽(měi)元指數(shù)上(shàng)升，商品商場(π↔chǎng)有(yǒu)所承壓。管材質料接近(jìn)交割，1609月(yu ★<è)份合約多(duō)頭向1701移倉，09合約轉弱而01合約遭到(dào)時≤♠§(shí)間(jiān)短(duǎn)推升後也(y¥☆•≥ě)聯袂走低(dī)。 從(cóng)技(jì)能(néng) ±剖析來(lái)看(kàn)，黑(hēi)色系鋼價及質料價呈現(xi♣✘∑☆àn)顯著(zhe)的(de)MACD頂背離(lí)痕迹★​≠後調整。 三、行(xíng)情展望與操作(zuò♦®&¥)主張 山(shān)東(dōng)無縫鋼管廠(chǎσβ©ng)盈餘改進，主産區(qū)限産而産值仍保持高(g≈±↓ āo)位，跟著(zhe)行(xíng)政性限Ω®π産松動，供給壓力加大(dà)，鋼價承壓。質料焦炭、焦煤​₽¥€庫存偏低(dī)局勢有(yǒu)所減輕。鐵(✔→↔tiě)礦港口庫存同比顯著(zhe)上(shàng)升。管材、質料'¥活潑合約相(xiàng)繼轉向1701，對(duì)應需要(yào)偏弱•¶。 管材、質料報(bào)價在8月(yuè)份沖高(gāo)後呈現(xiànβ→£)MACD頂背離(lí)，月(yuè)末堕§‍ 入調整。操作(zuò)上(shàng)，前多(duō)單₩₹±提示破短(duǎn)期支持止盈後，試空(kōng)單做(zΩ∏uò)好(hǎo)風(fēng)控，慎重持有(yǒu)。