鐵(tiě)行(xíng)業(yè)指數(shù)分(fēn±₽€‌)級基金(jīn)經理(lǐ)陳龍表示，2016年(niá≈♠n)的(de)供給側改革和(hé)2017年(nián)上(s &€≥hàng)半年(nián)打擊地(dì)條鋼，使得(d&♥↑e)鋼鐵(tiě)行(xíng)業(yè)的(de)供給變得(d"™↔↔e)剛性，行(xíng)業(yè)盈利大(dà)幅♥∑‌★改善，也(yě)提升了(le)行(xíng)業(yè)盈利的™♥£(de)穩定性。2017年(nián)12月(y©∞₹uè)31日(rì)，工(gōng)信部印發《鋼鐵(t¶&$iě)行(xíng)業(yè)産能(néng)置換實施辦&ε'法》，從(cóng)2018年(nián)1月(yuè)1日(rì)正式實施☆☆。修訂後的(de)産能(néng)置換辦法将使得(de↓→)2018年(nián)鋼鐵(tiě)新增産能≤₹(néng)得(de)到(dào)更為(wèi)嚴↔£ ∞格控制(zhì)，也(yě)消除了(le×✔)市(shì)場(chǎng)對(duì)≥₽複産的(de)擔憂，2016-2017年(nián)供給側改革的(de)成果進£✔ ♥一(yī)步得(de)到(dào)鞏固。 在政策面的(de)催化(♦÷huà)下(xià)，鋼鐵(tiě)行(xíng)業(yè)的(de←©)基本面不(bù)斷向好(hǎo)，鋼鐵(tiě)闆塊有(yǒ☆ ✔♦u)望提前開(kāi)啓春季行(xíng)情。與201€♠7年(nián)四季度時(shí)單純盈利驅動不♦÷→>(bù)同，本輪鋼鐵(tiě)股行(xí₹♠$♥ng)情驅動力可(kě)能(néng)同時(shí®∞)來(lái)自(zì)于宏觀(需求端預期修複)、微(wēi)& 觀(鋼鐵(tiě)業(yè)績+漲價)，即估值與每股收益雙提升，因♣☆δ≤此空(kōng)間(jiān)将大(dà)于2017年(nián)四季度，預計£∞'λ(jì)2017年(nián)四季度鋼鐵(tiě)上↔‌♥(shàng)市(shì)公司業(yè)績環比增長(♣×&cháng)約30%左右，2018年(nián)一(yī)季度環比繼續增ε∑↕長(cháng)10%至20%，對(duì)應主流鋼鐵(tiě)€₩股市(shì)盈率4倍至8倍，估值吸引力較大(dà™‌)。 展望未來(lái)鋼鐵(tiě)行(x"β®'íng)業(yè)的(de)走勢，陳龍從(cóφ✔≥ng)短(duǎn)期和(hé)長(cháng)期兩個(gè)角→π∑‍度給出了(le)自(zì)己的(de)觀點。從(cóng)δ↑行(xíng)業(yè)的(de)長(chán¶•g)期發展來(lái)看(kàn)，政策重心由“去(qù)庫存、去(qùα>¶)庫存”向“去(qù)杠杆”傾斜，将進一(yī)步降低(dī)企業(y ™÷è)的(de)财務成本，有(yǒu)助于行(xíng←≠✘‍)業(yè)健康發展；且供給側改革背景下(xià)，行(xíng)λ ☆φ業(yè)集中度提升将使得(de)行(xíng)業(yè)龍頭的(de)溢價進δ®一(yī)步提升。而短(duǎn)期來(lái)看(kàn)，去(qù)£↓年(nián)4季度鋼鐵(tiě)行(x✘≥‍γíng)業(yè)的(de)盈利持續維持高(gāo)位，2↕©018年(nián)1月(yuè)31日(rì)前大(dà)量的(de)鋼α¶÷鐵(tiě)行(xíng)業(yè)的(de)上(shàng)市♥§≠♥(shì)公司将發布業(yè)績快(kuài)☆ ♦報(bào)，有(yǒu)望成為(wèi)行(xín‍>♣g)業(yè)上(shàng)行(xíng)的(de)催化(≠±↔<huà)劑。另外(wài)，3-4月(yu¶λè)份取暖季限産結束後，期間(jiān)被壓制(zhì↕¥)的(de)需求有(yǒu)望快(kuài)速釋放(fàngφΩ)，有(yǒu)望催生(shēng)鋼價上(φ♥✔shàng)行(xíng)的(de)機(jī)會(huì)。總結來¶♥‍‌(lái)看(kàn)，陳龍認為(wèi)，鋼鐵(ti<↑ě)行(xíng)業(yè)的(de)基本面∑ γ的(de)彈性将大(dà)幅下(xià)降，盈利确定性大(dà)幅提升，→λ♦股價的(de)波動将主要(yào)來(lái)自(zì)于高(gā✘φ∑o)頻(pín)宏觀數(shù)據和(hé)政策引發市(shì)場(≤≤•←chǎng)情緒的(de)波動，建議(yì)♥π∏專業(yè)的(de)投資者跟随市(shì)場(chǎng)λ★情緒，進行(xíng)反向波動操作(zuò)，獲取更好(hǎo)的(d¥↓≥♣e)投資回報(bào)。