一(yī)、下(xià)半年(nián)環保✔₹♦壓力加大(dà)，鋼鐵(tiě)産能(néng)面臨強收縮下(xià☆↑"φ)半年(nián)環保壓力主要(yào)來(lái♠‌₽∏)自(zì)2017年(nián)3月(yuè)印發​©‌♠的(de)《京津冀及周邊地(dì)區(qū)大(dà)氣>→污染防治工(gōng)作(zuò)方案》，其中提及“各地(dì)實施鋼鐵(ti$ ‌™ě)企業(yè)分(fēn)類管理(lǐ)，按照(z♦®hào)污染排放(fàng)績效水(shuǐ)≈≤÷←平，制(zhì)定錯(cuò)峰限停産方案。石家(♦♠jiā)莊、唐山(shān)、邯鄲、安陽等重點¶©‍城(chéng)市(shì)，采暖季鋼鐵(±σtiě)産能(néng)限産50%，以高(gāo)爐生(sh>♣©ēng)産能(néng)力計(jì)，采用(yòng)企業(yè)實際用(yò€φ∞§ng)電(diàn)量核實”。四城(chéng)市(shì)粗‌$₩∞鋼産能(néng)在2億噸以上(shàng)，京津冀↑α↔ 采暖季從(cóng)當年(nián)的(de)11月×≤(yuè)15日(rì)持續至第二年(nián)的(de)3月(yuè♠ )15日(rì)，則2017年(nián)£≈↓™将限産1.5月(yuè)，影(yǐng)響粗鋼産量1200萬噸以上(sh∞≠‍àng)。四城(chéng)市(shì)在螺紋、線材、中φ£±¶厚闆、熱(rè)軋卷闆上(shàng)的(de)軋鋼産能(néng)占比γε$π均在20%-30%以上(shàng)，對(d​βΩ↑uì)鋼材主要(yào)品種影(yǐng)響巨大(dà)。©✘二、河(hé)北(běi)環保趨嚴已成趨勢，産業(y↔₹è)集聚優勢或下(xià)降除“采暖季鋼鐵(tiě)産能(néng)限産​γ✘ 50%”以外(wài)，還(hái)有(yǒu ≤≠)“十九大(dà)”一(yī)周限産，同時(shí)今年(nián)¥♣還(hái)是(shì)《大(dà)氣污染防治行(xíng)×γ動計(jì)劃》的(de)****一(yī↓₹)年(nián)，而目前京津冀完成空(kōng)氣質量改ε©‍ 善目标任務仍面臨巨大(dà)壓力，京津冀可(kě)能(nénδα>g)會(huì)有(yǒu)環保沖刺。此外(wài)，₽♦千年(nián)大(dà)計(jì)雄安定位“宜居城(chéng)市(sh↓αì)”，其空(kōng)氣指标将被輿論廣泛關注，查閱往年(niá ™→®n)風(fēng)向可(kě)知(zhī)雄安采↕✔¥暖季主要(yào)刮北(běi)風(fēng)和(hé)南(n¶‌án)風(fēng)，而北(běi)邊是(shì)唐山(shān)、南(n®®✔ án)邊是(shì)邯鄲，均是(shì)鋼鐵(tiě)重鎮。從(cγ<óng)長(cháng)遠(yuǎn)看(kàn)，河(hé)北(běi)鋼企λ™ ∏将面臨環保等諸多(duō)壓力，直接擡高(gāo)冶煉成本，或促≤"↑成河(hé)北(běi)中小(xiǎo)鋼企遷¶♥>↑出，從(cóng)區(qū)域供需平衡改善的(de)角度考慮直接利好(h₩™✘ǎo)河(hé)鋼股份。三、采暖季限産執行(xí∑ ε<ng)幾何不(bù)定，生(shēng)鐵(tiě)成本、利潤或将短(★∑≈duǎn)時(shí)擡高(gāo)《京津冀§×₽及周邊地(dì)區(qū)大(dà)氣污染防治工(gōngγ™)作(zuò)方案》在2017年(nián)Q1發布，鋼廠(ch↓↔ǎng)、鋼貿商關注程度較低(dī)，近(jìn)期已有(yǒu)鋼廠(chǎ™σ∏φng)收到(dào)相(xiàng)關通(tōng)知(zhī)評估✘©限産影(yǐng)響。目前，尚不(bù)清楚采暖季“鋼鐵(tiě)産能∑&σ∏(néng)限産50%”的(de)執行(xíng)效果有(yǒu)§'多(duō)大(dà)，鋼廠(chǎng)或可(kě)通(tōng≥φ← )過提前準備燒結消除一(yī)部分(fēn)影(yǐn↓&g)響，但(dàn)可(kě)知(zhī)的(de ★)是(shì)塊礦價格、鋼鐵(tiě)價格、鋼鐵✘♣✘"(tiě)利潤将短(duǎn)時(shí)擡高(gāo)。四、鋼鐵(tiě ≥)闆塊再獲起飛(fēi)動力，關注華北(běi)區(qΩ÷÷ū)域外(wài)鋼企6月(yuè)下(xià∏♣∑)旬以來(lái)，在經濟預期恢複及中報(bào)業(yè)績超預期推動下(x₽‌ià)，鋼鐵(tiě)闆塊迎來(lái)全面上(≠≤↔shàng)漲。此次采暖季限産，将擡高(gāo)噸鋼利潤，限産地(dì)區↔α↔π(qū)以外(wài)的(de)鋼企或将直接受益，推薦關注華北(běi)區(q᧩ ū)域以外(wài)的(de)鋼企，如(rú)東(dōng)&÷"北(běi)的(de)淩鋼股份、鞍鋼股份、本鋼闆材，華β≈∞↔東(dōng)地(dì)區(qū)的(de)寶☆♠₽鋼股份、南(nán)鋼股份，華中地(dì)區(qū)的(de)*≥∏€≈ST華菱，華南(nán)地(dì)區(qū)的(de↕φ ↓)韶鋼松山(shān)、三鋼閩光(guāng)。