9月(yuè)初以來(lái)，受庫存累積以及需求未能(néng)有(y®↓ǒu)效釋放(fàng)，鋼鐵(tiě)期現(x♣↓∏'iàn)貨價格出現(xiàn)較大(dà)幅度回調，從(cóng)而♠✘✘₹帶動A股鋼鐵(tiě)闆塊回落。但(dàn)10月(yu€•→è)11日(rì)，唐山(shān)市(shì)發布鋼企錯(cuò)峰生α§(shēng)産通(tōng)知(zhī× ")，此次錯(cuò)峰限産力度較大(dà)。鋼價随之低(dī)位大(π♥dà)幅反彈，A股市(shì)場(chǎng)亦有(yǒu)所表現(xi€←àn)。　　分(fēn)析人(rén)士認為(wèi)，在 "↑<鋼廠(chǎng)限産超預期以及當前盤面貼水(↓÷ shuǐ)幅度較大(dà)的(de)情況下(xià)，黑(hēi)色商品展開(¶♣€​kāi)反彈行(xíng)情。從(cóng)市(shì)場(chǎng)情緒看₽≤(kàn)，期貨的(de)連續大(dà)漲将有≈×(yǒu)效提升市(shì)場(chǎng)對(duì)于鋼±★♣鐵(tiě)闆塊的(de)風(fēng)險>σ♥→偏好(hǎo)，鋼鐵(tiě)股也(yě)有(yǒu)望直接受益。　　低(dī ©≤)位企穩反彈　　自(zì)9月(yuè)4日(rì)以來(lá© ​i)，申萬鋼鐵(tiě)指數(shù)便進入震¥÷β蕩下(xià)行(xíng)格局之中。截至10月(yuè)11日(rì)☆©，累計(jì)下(xià)跌9.64%。同期螺紋鋼β←®期貨主力1801合約則累計(jì)下(xià)跌了(le)13.2↑α₹₽7%。　　10月(yuè)11日(rì)，唐山(shān)市(shì)發布鋼•€企錯(cuò)峰生(shēng)産通(tōng)知(zε♠★★hī)，啓動時(shí)間(jiān)由2017年(nián)11月(​•yuè)15日(rì)提前至2017年(nián)1©±  0月(yuè)12日(rì)0時(shí)，在全市(shì)鋼企秋冬季γ↕錯(cuò)峰生(shēng)産方案下(x♣'ià)發前，鋼企執行(xíng)燒結(球團)裝備停産50♣↕βσ%的(de)停限産措施，另外(wài)，自(zì)2₩&017年(nián)10月(yuè)12日("©rì)0時(shí)起至2018年(ni≈±án)3月(yuè)15日(rì)，建築工(gōng)地(δ♠↔dì)一(yī)律停止。　　受此消息提振，螺紋鋼™↓λ期貨帶動煤炭等期貨品種大(dà)幅反彈。螺紋鋼期貨1 ®γ801合約10月(yuè)12日(rì)以來(lái)累計(jì)§♣©反彈9.25%，收複大(dà)半失地(dì)。同期申萬φ £鋼鐵(tiě)指數(shù)累計(jì)上  (shàng)漲1.77%。　　中泰證券分(fēn)析師(shī)∞ 笃慧和(hé)賴福洋指出，近(jìn)期鋼價的(de)大(dà)跌≥€÷©更多(duō)是(shì)短(duǎn)期悲觀情緒下(xià)的(de∏•)産業(yè)鏈主動去(qù)庫所緻，四季度宏觀經濟雖然環比略★δ&‌有(yǒu)下(xià)滑，但(dàn)總體(tǐ)依✔ ₽然偏穩，行(xíng)業(yè)需求端真實∏≤基本面變化(huà)較為(wèi)緩慢(màn)。從(cóng✔​♠)邯鄲、唐山(shān)等地(dì)環保限産動作(zuò)來(lái)看(kàλ‌←$n)，此次錯(cuò)峰限産力度較大(dà)，十'" 月(yuè)份已開(kāi)始陸續執行(xíng)，這(zhè)将進一(y‍‌÷×ī)步放(fàng)大(dà)鋼價波動幅度。　　上(☆σshàng)周上(shàng)海(hǎi)市€ε(shì)場(chǎng)螺紋鋼庫存24.11萬噸，較此前一(♣π✘≈yī)周增加2.36萬噸，熱(rè)軋庫存33.64萬噸，較此前一(yī)↓•✔♦周增加0.2萬噸。　　笃慧和(hé)賴福洋指出，雖然社會(huì↕©)庫存經曆“十一(yī)”長(cháng)假出現(xiàn)短(duǎn)暫回π&∑升，但(dàn)從(cóng)往年(nián)庫存‌"™‍去(qù)化(huà)節奏來(lái)看(kàn)，十月(yu®✔±è)份整體(tǐ)仍将維持下(xià)行(xíng)态勢。&≥ 由于近(jìn)兩周建築類鋼材的(de)成交處于較強區(qū)∑€間(jiān)，預計(jì)螺紋鋼以及線材的(de)去(qù)化(huà)©₽将是(shì)後期庫存的(de)繼續下(xià)滑的(de¶→σφ)主要(yào)原因。　　仍處做(zuò)多(duō)窗(chu$ $āng)口　　從(cóng)全國(guóδε )範圍看(kàn)，社會(huì)庫存總量1045.≥$±75萬噸，環比下(xià)降1.74萬噸，在一(yī)定程度§¶上(shàng)緩解了(le)市(shì)場(chǎng)對(duì)于‌ ↕社會(huì)庫存累積的(de)擔憂。　　“鋼材庫存積累明(mín↓✔g)顯以及旺季需求難以有(yǒu)效釋放(fàng)是(shì®♠)制(zhì)約鋼價的(de)主要(yào)因素，然而，當前 &産業(yè)鏈進入采暖季限産階段，焦企已開(α≠∏kāi)始限産，邯鄲、武安等部分(fēn)地(dì)區(qū)鋼廠(ch¥<‍ǎng)提前限産，根據當前環保督查力度，或有(yǒu)越來(l♥♣ε&ái)越多(duō)的(de)鋼廠(chǎng)提前進入限₽€•↑産，不(bù)過下(xià)遊工(gōng)地(dì)停工(₩λgōng)将進一(yī)步抑制(zhì)終端需®₹©求。”邁科(kē)期貨分(fēn)析師(shī)指₽₹出，在鋼廠(chǎng)限産超預期以及當前盤面貼水(shuǐ)幅度較↔ ←大(dà)的(de)情況下(xià)，黑(hēi)色商品展開(kāi)反彈↓₹∞✔行(xíng)情。　　方正證券首席分(fēn)析師(shī)韓振國(guó≤©÷)認為(wèi)，上(shàng)周可(kě)能(néng)★φ≈π是(shì)鋼鐵(tiě)新一(yī)波行(xíng)情的(π↓de)起點，主要(yào)原因包括三點。首先，供給端上(shàng)，從(c↓•óng)目前已經公布限産計(jì)劃的(de)地(d∞∑<∑ì)區(qū)來(lái)看(kàn)，無論是(shì)時(shí)間σ÷‍♦(jiān)還(hái)是(shì)執行(xí≤✘∞ng)力度，今年(nián)的(de)“2+26”限産大(dà)概率超市(sh★∑ì)場(chǎng)預期;其次，需求端上(shàng)看∏✘(kàn)，10月(yuè)下(xià)旬進入了(le)經濟數(shù)據的∑×♣♠(de)集中發布期，從(cóng)PMI、發電(diàn)量等領先  指标來(lái)看(kàn)，三季度的(de)"≠≥經濟數(shù)據仍将保持穩健，宏觀經濟韌性較為(wèi)充足，市>×∞≤(shì)場(chǎng)的(de)悲觀預期有(yǒu)望持續修∏★©♥複。從(cóng)市(shì)場(chǎng)情→★∞♥緒看(kàn)，期貨的(de)連續大(dà)漲将有(yǒu)效提升↑ 市(shì)場(chǎng)對(duì)于鋼鐵(t≤←♥♣iě)闆塊的(de)風(fēng)險偏好(hǎo)，鋼鐵∑≠≠(tiě)股也(yě)有(yǒu)望直接受益。在供給、需求ε£以及市(shì)場(chǎng)情緒三方共振的(de)背景之下(xi£‌à)，維持“行(xíng)業(yè)處于∞Ω♥÷做(zuò)多(duō)窗(chuāng)口”判斷$→£。