一(yī)、假期産業(yè)狀态解讀(dú£δ)和(hé)節奏走勢展望　　國(guó)慶和(hé)中秋長(cháng)假☆∑§期間(jiān)，國(guó)內(nèi)鋼 Ω材現(xiàn)貨價格震蕩上(shàng)漲，₹≠Ω其中唐山(shān)鋼坯價格開(kāi)始小(xi∑ $ǎo)碎步的(de)上(shàng)調價格，其餘品種也(yě)出₽λ™♥現(xiàn)不(bù)同幅度的(de)上(shàng)調節奏；×♥'<鐵(tiě)礦石普氏價格小(xiǎo)幅上(s♦€≤☆hàng)漲也(yě)相(xiàng)應鋼材上(shàng≠→≤φ)漲的(de)節奏，隻是(shì)價格上(shàng)調空(kōng) ​€間(jiān)比較有(yǒu)限，這(zhè)也(yě)符合礦石是(shì∏π♠γ)産業(yè)**弱勢的(de)黑(hēi)色産業(yè)鏈品種。　　假期期σπ∏間(jiān)，國(guó)內(nèi)鋼材社會(huì)庫↔​存增加，與此同時(shí)鋼材的(de)廠(chǎng)內(nèi)庫§≠存也(yě)處于增加周期中。鋼廠(chǎng)廠(chǎngλ↕®)內(nèi)庫存增加主要(yào)是(shì)銷售壓力所緻♦$∏>，所以整體(tǐ)上(shàng)廠(chǎng)內(nèi¥≤∏™)庫存增加之後如(rú)果不(bù)能(néng)正常消化​¶(huà)，在利潤驅使下(xià)主動限産↕™Ω 可(kě)能(néng)性較低(dī)，一(y '←×ī)旦硬派貨都(dōu)會(huì)從(cóng)貨源上(shàng)π'§≠對(duì)現(xiàn)貨價格形成巨大(dà)壓γ←力）。　　鋼材社會(huì)庫存的(de)增加個(gè)人(rén)認為(‍Ω¶εwèi)是(shì)節日(rì)必然産物(‍☆wù)。首先，節假日(rì)休假影(yǐng)響終端需求進度，部分(fēn×↔)産品出現(xiàn)階段性堆積是(shì) $↑正常現(xiàn)象；其次，目前黑(hē≈±i)色産業(yè)處于成交銀(yín)色十∏β≤♥月(yuè)份，匹配下(xià)遊需求的¶₽×♥(de)庫存也(yě)處于一(yī)年(nián)一(yī)度的(de)增&"±✔加階段，隻是(shì)從(cóng)庫存增↕∑±€加性質看(kàn)目前庫存增加屬于被動性質，∏ ♣÷所以庫存對(duì)價格沒有(yǒu)虛拟需求提振，相(xiàng)₹¥ 反一(yī)旦下(xià)遊消化(huà)力度不(bù)大(dà)，庫存壓"∑¶力隻會(huì)越來(lái)越大(dà)，一(yβ☆♦αī)旦價格出現(xiàn)下(xià)跌帶來(l ​ •ái)市(shì)場(chǎng)心理(lǐ)恐慌抛售，這(zhè)個(gè)δ≈∞​是(shì)節後重點關注的(de)現(xiàn)貨題材；***₩δ♥*，如(rú)果成交變化(huà)，庫存消化(huà)處于主動減少☆∏∞↓(shǎo)階段，那(nà)麽價格反彈仍可(£‌♠kě)期待，另外(wài)中旬的(de)環保壓力等級也(yěΩ≤€₽)需要(yào)關注。　　鐵(tiě)礦石，一(yī)直是(shì)黑&α‍≥(hēi)色産業(yè)**弱勢的(de)品種，與鋼廠(ch←↕€‌ǎng)廠(chǎng)內(nèi)庫存下(xià)降弱化ε≤(huà)了(le)需求有(yǒu)一( "yī)定關系，不(bù)過季節性因素預示場('™εchǎng)內(nèi)庫存還(hái)有(yǒu)階段性增加的(de)>¶>↓空(kōng)間(jiān)，但(dàn¶ε∞δ)環保對(duì)産能(néng)的(de)約束會•₹✘(huì)影(yǐng)響鋼廠(chǎng)廠(chǎng)內(nèi)庫存λ•★​規模，因此礦石弱勢雖然占據主導，但(dàn)是ασ(shì)節後還(hái)是(shì)注意關注價格反‌®彈節奏，如(rú)果繼續尋找做(zuò)空(kōng)的(de)機(j☆×↓≈ī)會(huì)應該重點把握反彈終結後的(de)交易機(jī>‌£)會(huì)。　　從(cóng)價格角度，鐵(ti δě)礦石節前的(de)補庫行(xíng)情是(shì)允許出現(xi<↕ àn)短(duǎn)期期貨價格反彈，但(dàn)是(shì)期貨反彈€←一(yī)直不(bù)理(lǐ)想，也(yě)沒有(yǒu)像樣的(de)反✔§¥彈幅度，防範價格反彈還(hái)是(shì)不(bù)能(néng)松懈↔✔↔λ；另外(wài)從(cóng)價格節奏上(shàng)，9月(yuè)的(♥≤✘de)破位下(xià)跌從(cóng)價格節奏上(sh☆≈σàng)屬于加速行(xíng)情，期貨加速之後現(xiàn)貨市♣​(shì)場(chǎng)心理(lǐ)預期變化(huà)，接下(xià)來(l‍∏ái)大(dà)概率還(hái)會(huì↓∞€)出現(xiàn)期貨與現(xiàn)貨共振的(de)瘋狂行→£(xíng)情，所以現(xiàn)貨價格後市(s∞↕hì)将比期貨價格更加弱勢，不(bù)過對(duì)于期±✘£貨價格節奏還(hái)需要(yào)考慮資金(jīn)修複基差的λΩ€(de)路(lù)徑進行(xíng)把握，所以ε€∏☆整體(tǐ)上(shàng)還(hái)是(shì)要(yào)防範反彈行←÷©(xíng)情，做(zuò)空(kōng)需要(yào)借助期貨技(jì™$)術(shù)分(fēn)析把握機(jī÷​&)會(huì)，倘若反彈兌現(xiàn)，那(♠™¶±nà)麽做(zuò)空(kōng)暫時(shí)等待反彈結束→∏ε信号出現(xiàn)後再做(zuò)空(kōng)。倘若反彈依然沒有('÷yǒu)出現(xiàn)，期貨弱勢信号依然明(míng)顯，那(nà ÷α)麽根據期貨的(de)價格壓力設置止損把握做(zuò)空(→©←→kōng)機(jī)會(huì)。　　二、四季度鐵(∑€tiě)礦石動産業(yè)供求狀态分(fēn)≥Ω析　　對(duì)于鐵(tiě)礦石四季度貨源★↓¶與需求欲望的(de)狀态分(fēn)析，個(g≤δ<è)人(rén)從(cóng)鐵(tiě)礦石結構邏輯進行(xín→ g)解讀(dú)，個(gè)人(rén)認為(wèi)大(dà)方≠​&向鐵(tiě)礦石也(yě)要(yào)維持一(yī)個(g耮φ)區(qū)間(jiān)震蕩。　　今年(nián)港口鐵(® πtiě)礦石****超過1.4億噸，市(shì)場γ​€(chǎng)普遍的(de)解讀(dú)是(shì)港口庫存壓力巨大(dà)π✘>$，但(dàn)是(shì)庫存真正的(de)壓力是(©∏₽‌shì)與鋼廠(chǎng)降庫周期一(↑♣yī)起發力的(de)，倘若遇到(dào)增庫周期，即便港口庫存略有(y<♣¥σǒu)下(xià)降，但(dàn)依然處于高(gāo)™←位，所以庫存大(dà)小(xiǎo)和(hα×é)價格漲跌是(shì)需要(yào)節奏匹配的(de)，并不(>‍‍↔bù)僅僅是(shì)數(shù)據大(dà)小(xiǎo)就(jiù) α 說(shuō)明(míng)壓力的(de)大(dà)小(xi≤±ǎo)。　　1、港口鐵(tiě)礦石庫存為(wè♣∏φi)什(shén)麽這(zhè)麽大(dà)？　　我認為(α‌♦wèi)有(yǒu)幾方面原因共同決定的(γδ±de)，首先是(shì)2016年(nián)前國​↑(guó)內(nèi)鋼廠(chǎng)盈利率下(xià)降，微(wēi)利局​β✔面虧損範圍放(fàng)大(dà)，主頁煉鋼的(de)虧損需要(yào)副業( ↕yè)來(lái)緩沖（曾經武鋼進軍養豬業(yè)就σ∏Ω→(jiù)是(shì)一(yī)個(gè)信号），虧損迫使企業(yè)采取各©∏種方式降低(dī)成本，降低(dī)虧損，所以虧損局面在保持高(gāo)爐™ 運作(zuò)不(bù)影(yǐng)響銀(yín)行(xíng)信•<貸的(de)情況下(xià)，多(duō)π±®​用(yòng)低(dī)品礦少(shǎo)出鐵(tiě)水(sh♥♣σuǐ)—少(shǎo)出鋼就(jiù)等同α π于降低(dī)虧損。　　當然降低(dī)成本還(hái•≈λ)通(tōng)過降低(dī)場(chǎng£•∑₽)內(nèi)庫存，減少(shǎo)庫存資金(jīn)占用(yò ≥±↕ng)的(de)現(xiàn)金(jīn)成本；再比如(rú)少(shǎo)₩✔加合金(jīn)采取鋼材穿水(shuǐ)也(yě)算(suàn)是(shì∞♦$)一(yī)種降低(dī)成本的(de)方式（已經禁止）等。　　 ♦♥¶采購(gòu)低(dī)品降低(dī)成本必然帶來(lái)産業(yèΩ§)鏈傳導，低(dī)品價格不(bù)好(hǎ ♠&×o)跌，高(gāo)品不(bù)好(hǎo)漲，價Ω♣α格出不(bù)來(lái)，而且從(cóng)性價比角度看(kàn)，₹₽↓低(dī)品礦更合算(suàn)，所以這(zhè)就(jiù)是♠≠♦→(shì)11年(nián)之後中國(guó)港口鐵(tiě≠✔®)礦石品味逐年(nián)下(xià)降的(d Ω≈e)一(yī)個(gè)直接因素，也(yě)因為(wè$&αi)價差問(wèn)題和(hé)需求引導，所₽↑>以國(guó)際礦石供應商加大(dà)了(le)低(dī)品礦的(←✔de)供應。　　其次是(shì)中國(guó)2017年(n∏$≥♥ián)強硬整治中頻(pín)爐—地(dì)條鋼，導緻§≈§供應階段性無法滿足需求，價格快(kuài)速上(shàng)漲，利潤大™¥'(dà)增，鋼廠(chǎng)對(duì)鐵(tiě)水(shuǐ)需求在20® ₩16年(nián)預熱(rè)之後再度升₩♣溫，而國(guó)際高(gāo)低(dī)品礦石供應局面沒≤φ♣有(yǒu)改變，所以需求導向明(míng)顯偏向高(gāo)品礦，所以高(✔←¥gāo)品比例少(shǎo)價格瘋漲（比如(rú​β✔)卡粉和(hé)超特價格已經是(shì)倍數 π✔☆(shù)），低(dī)品供應充足需求降低(dī)也(yě)就(j'∑iù)造成港口庫存大(dà)增，所以産業(★₩yè)鏈傳導是(shì)造成庫存高(gāo)位的(de)直λ £接原因。　　****， 如(rú)何滿足✘≥ 高(gāo)品市(shì)場(chǎng)需求和(hé)消化(✘Ωλhuà)低(dī)品庫存，：産業(yè)鏈α✘ 方式是(shì)通(tōng)過需求引導降π‍≤低(dī)低(dī)品礦供應和(hé)加§±‍✔大(dà)高(gāo)品礦供應（這(zhè)個(gè)是(shì)四季度≠™Ω關注的(de)重點就(jiù)是(shì)經過三個(gè)★↔€季度的(de)緩沖高(gāo)品礦供應開(kāi"  )始增加加速），但(dàn)是(shì)≈♦©₹産業(yè)鏈傳導有(yǒu)時(shí)間(j‌"↕≈iān)周期，從(cóng)增量出現(xiàn)，到(dào)增量 ₽×開(kāi)始填補需求缺口，再到(dào)滿足實δ>際需求之後又(yòu)滿足虛拟的(de)庫存需求所需要(☆↑"πyào)時(shí)間(jiān)比較漫長(chΩ♥δ'áng)，因此，混礦市(shì)場(chǎng)開(♦↓± kāi)始孕育機(jī)會(huì)，首先通(tōng)過☆ "高(gāo)低(dī)品的(de)價差所帶來(γ∑±☆lái)的(de)加工(gōng)利潤不(bù)斷消化(huà)性價比γ÷較高(gāo)的(de)低(dī)品礦（當然也©∑¥(yě)有(yǒu)國(guó)內(nè♦δ±i)選礦），但(dàn)是(shì)這(z±£€ hè)個(gè)市(shì)場(chǎng)空(kōng)間(jiān"σ)較大(dà)，尤其是(shì)環保壓力不( ↔bù)斷增加，服務更加全面化(huà)的(de)市(shì)場(chǎ€ ε♦ng)狀态下(xià)，混礦就(jiù)是&→§₹(shì)修複高(gāo)低(dī)品礦石價差的(de)一(yī)種途徑。　'•　2、四季度礦石價格壓力來(lái)源。　　首先，礦石壓力面臨高(gāo)品¶δ♥礦的(de)供應壓力，正如(rú)之上(shàn₹  g)産業(yè)鏈傳導的(de)需求引導作(z§★€>uò)用(yòng)，高(gāo)品礦供應下(xià)半π↕↕年(nián)将開(kāi)始增加；　　其次，環保約束ε¥帶來(lái)的(de)需求下(xià)降壓力，國(σ ♣€guó)內(nèi)鋼廠(chǎng)生(shēng)産處于環保壓✔☆≈♣力的(de)約束，根據天氣（取決于風(fēng)力和(hé≥§♠♦)雨(yǔ)雪(xuě)）決定限産等級，冬季對(duì)于北(€↑®‍běi)方來(lái)說(shuō)大(d≠‍₩≠à)自(zì)然淨化(huà)功能(néng)是(shì)一(₩₩↔yī)年(nián)內(nèi)**弱的(de)，所¶​✔≈以無論哪個(gè)級别，都(dōu)會(huì)限制(zhì)高(gāo♦σ)品礦的(de)需求總量，另外(wài)又γ‍≥δ(yòu)加上(shàng)需求處于淡季以及資金(jī♣<↕n)約束庫存增加意願，所以需求端礦石價格也(yě)會(huì)遇到(dà§♦φo)階段性壓力；　　****，政策約束壓力，國(guó₹£©)家(jiā)對(duì)鋼鐵(tiě)産業(yè)的(de)& 供給側結構性改革的(de)初衷是(shì)優化(huà)γα€≈産業(yè)結構，為(wèi)國(guó)家(jiā)÷♦的(de)一(yī)帶一(yī)路(lù♦✔γ )戰略打下(xià)基礎，所以從(cóng)質量上(shàng)已經開£♦≠(kāi)始清除地(dì)條鋼帶來(lái)利‍>潤空(kōng)間(jiān)，從(cón✘→g)環保上(shàng)目前是(shì)階段性減産和(hé)限産，但✔γ"(dàn)環保****的(de)約束還(h↑☆→≥ái)是(shì)會(huì)針對(duì)不(bù"§♣©)達标的(de)高(gāo)爐進行(xíng)整治，如(↓¶$rú)果這(zhè)類方向成為(wèi)政策&γ‍ε重點，那(nà)麽鋼廠(chǎng)利潤率（不(bù)是(  ÷≈shì)利潤，利潤可(kě)以通(tōng)過價格實現(xiàn)，¶<♠利潤了(le)卻需要(yào)價格結構來(lái)實現(xiàn)）還∑Ωσφ(hái)會(huì)再次迎來(lái)美(měi)好(hǎo)時®✔$♠(shí)代，但(dàn)對(duì)礦石而言，價格上(shàng ×₽)漲還(hái)是(shì)會(huì)被壓制(zhì)β$。　　所以，僅從(cóng)目前産業(yè)結構和(hé)政策狀态看(k•​àn)，礦石價格壓力不(bù)容忽視(shì)，所以反Ω•彈可(kě)以階段性出現(xiàn)（比如(rú)補π'÷✘庫，庫存下(xià)降之後還(hái)會(huì)又(yòu)增加的(de÷$Ω)潛力，所以價格反彈還(hái)是(shì)可(kě•★§β)以出現(xiàn)，同樣環保約束和(hé)庫存的(de)規 "€模，對(duì)價格反彈空(kōng)間(‌→♥←jiān)也(yě)會(huì)有(yǒu)影(yǐn₽≈σg)響）。從(cóng)操作(zuò)角度，尋找階段性做(zuò ≈✔ )空(kōng)的(de)機(jī)會(huì)更加符合産業(yè)Ω♣©的(de)供求結構和(hé)影(yǐng)響因素。　£↑​　3、鐵(tiě)礦石價格下(xià)方Ωδ←支撐區(qū)間(jiān)預估和(hé)邏↑σεφ輯依據　　正如(rú)上(shàng)面對(duì)礦石價格預期一(yī)樣 ✔，有(yǒu)效壓制(zhì)鐵(tiě)礦石價格是(shì)确保鋼廠(c≥€₹hǎng)高(gāo)盈利率的(de)關鍵，因為(wèi)國(guóφ$φ)內(nèi)鋼廠(chǎng)生(shēng)産爐料看(kàn)，礦石的₹♣(de)進口依賴度****，倘若壓制(zhì)不(bù)住鐵(ti​€€£ě)礦石價格，那(nà)麽國(guó)內δ ≠(nèi)鋼鐵(tiě)産業(yè)在政策引導去(qù)債務和(hé)↔®₹去(qù)杠杆的(de)方向上(shàng)需要(yào)花(huā)費↓'(fèi)大(dà)量的(de)外(wài)彙來φ< ∞(lái)進口鐵(tiě)礦石，必然引起國(guó)內≥☆γ☆(nèi)政策紅(hóng)利毫無價值的(de)外(wài)流（¶σ∏∏需要(yào)注意國(guó)家(jiā)外(wài)彙儲備**近(jìn)σ€←$兩年(nián)的(de)變化(huà)，從(cóng)之前的(de)接近§♥β(jìn)4萬億美(měi)元到(dào)了(le)3萬億美(měi)元附近λ∞(jìn)）。　　所以個(gè)人(rén)主觀認α© '為(wèi)，保護國(guó)內(nèi)鋼廠(chǎng)利潤的(d¥<φ≠e)關鍵就(jiù)是(shì)壓制(zhì)礦石價格反彈空(✘≈kōng)間(jiān)和(hé)上(shàng) •σ 漲幅度，那(nà)麽從(cóng)保護鋼廠(chǎng)利潤角度看(kàn≤•↓)，礦石價格運行(xíng)的(de)中軸區(qū)間(♥←☆jiān)大(dà)約多(duō)少(shǎo)，個(gè)人(rén)主觀€♠×解讀(dú)如(rú)下(xià)：　　首先，從(cóng)螺紋鋼噸≈§φ鋼盈利率看(kàn)，螺紋價格在2800—3500的(deεφ)區(qū)間(jiān)內(nèi)利潤****（​÷×可(kě)參考阿昆點黑(hēi)色公衆号文(w→γ>Ωén)章(zhāng)市(shì)場(chǎng)看("₽£kàn)點：政策紅(hóng)利匹配的(de)螺紋價格區(qū±★≥)間(jiān)（AK9月(yuè)20交易提♣"∞±示）），按照(zhào)螺紋的(de)價格水(shuǐ)平，當時(s♥δhí)礦石期貨價格在54—62美(měi)金(jīn)之間(j↔✔ iān)運行(xíng)。所以這(zhè)個(≥±¶€gè)價格區(qū)間(jiān)是(shì)可(kě)以作(z'©uò)為(wèi)價格運行(xíng)中軸的(©λde)參考區(qū)間(jiān)。　　國(guó✔Ω)內(nèi)鋼廠(chǎng)利潤一(yī)是(s∞‌hì)中頻(pín)爐供應取消，疊加高(gāo)品礦供應β<∏ε有(yǒu)限是(shì)利潤形成的(de)根源，ε★這(zhè)中間(jiān)有(yǒu)一(y ↑ī)個(gè)廢鋼價格階段性回落帶來(lái)廢鋼相(xiàng)對(dδ ∞∑uì)鐵(tiě)水(shuǐ)的(de)成本優勢，不(bù)過随著(zh₩§↓ e)國(guó)內(nèi)電(diàn)弧爐産能(néng)的(dαβ£e)釋放(fàng)，解釋廢鋼的(de)成本優勢不(bù)斷減弱，燒Ω≥↓β結礦的(de)需求對(duì)礦石價格尤其是✔&λ$(shì)高(gāo)爐貨源（如(rú)高(gā☆∑o)品礦和(hé)BRBF等），所以随著(zhe)電(diàn)✔©弧爐産能(néng)釋放(fàng)和(hé♥₽×)國(guó)內(nèi)廢鋼供應結構問(wèn)題，所以£¥"礦石看(kàn)跌是(shì)可(kě)以的(de)，但(dàn"∞×)也(yě)不(bù)能(néng)盲目的(de)看(kக‍n)跌（比如(rú)價格經曆了(le)加速，又(yòu)經曆了(↔∑©le)行(xíng)情的(de)瘋狂，在價格進度低(dī)迷階段<γ的(de)時(shí)候也(yě)就(jiù)是(shì)不(bù¥σ)能(néng)過度看(kàn)低(dī)礦石價格啦）。　　其次¶β、國(guó)産礦開(kāi)工(gōng)率一(yī)¶™直提不(bù)上(shàng)來(lái)，主要(yào)是(shì)π£ 因為(wèi)價格因素，按照(zhào)國(guó↓× ≤)內(nèi)內(nèi)陸鋼廠(chǎng÷↓★)生(shēng)産的(de)內(nèi)外(wài)礦π€配比，隻要(yào)國(guó)有(yǒu)鋼廠(chǎng)↔♦‌自(zì)營的(de)大(dà)型礦（年(nián)産100萬噸以上(‌‌δshàng)的(de)）不(bù)會(huì)給鋼廠(chǎng)整體(tǐ<§)盈利造成威脅即可(kě)，那(nà)麽全年(nián)均價保持在60美(Ω měi)金(jīn)之上(shàng)，理(lǐ)論上(shàng)這(z÷₹‍hè)類自(zì)營礦是(shì)可(kě)以正常運行(x  §íng)的(de)，當然這(zhè)是(shì)預估的(de)$®均價，并不(bù)能(néng)約束短(duǎn)∏™βσ期價格偏離(lí)幅度。　　另外(wài)σ₽£，國(guó)內(nèi)開(kāi)始整治國(guó)産礦生(s≠'hēng)産許可(kě)消息從(cóng)個(gè)人(r←> én)解讀(dú)是(shì)國(guó)産礦的(de)✔•¥供給側改革，對(duì)大(dà)型國(guó)"≥‌産礦有(yǒu)利，對(duì)小(xiǎo)礦山(shān)有(y±πǒu)巨大(dà)壓力，如(rú)果國(guó)産礦市(shì)場(c∞δhǎng)統一(yī)度提高(gāo)對(duì)外™₽(wài)礦的(de)壓力會(huì)更大(dà)。　　***<∏*，國(guó)內(nèi)鋼廠(chǎng)¶δ保持高(gāo)盈利的(de)關鍵就(jiù)是(shì)壓制 ®↔φ(zhì)進口礦石價格，但(dàn)是(shì)進口依賴度高(gāo)确實不(ε≈₩bù)争的(de)事(shì)實，那(n≥α$​à)麽從(cóng)既壓制(zhì)進口礦石價格有(yǒu✘★Ω​)不(bù)會(huì)沖擊國(guó)<Ω際礦商生(shēng)産積極性角度看(kàn)，礦石價格均價隻要(yàoδ>)不(bù)影(yǐng)響礦商的(de)年(niánεγαΩ)收益率就(jiù)好(hǎo)，這(zhè)個(g☆ è)可(kě)以從(cóng)四大(dà)礦φ↓®≠石巨頭的(de)财務報(bào)表中尋找β€α端倪，大(dà)緻可(kě)以預估，均價不(bù)跌破φα55美(měi)金(jīn)問(wèn)題就(jiù)不(bù)大(<↓dà)（打一(yī)個(gè)比方就(jiù)是(shì)政策出現(xiàn)​&目前就(jiù)是(shì)保持優勢的(de)情況下(xi™§à)盡量降低(dī)劣勢的(de)破壞力，所以國(guó)內(nèi)×☆¥λ壓制(zhì)進口礦整體(tǐ)布局應該是(shì)“圍城(ché✔±£♥ng)必阙”的(de)道(dào)理(lǐ)）。　　所以，僅÷±±¥從(cóng)目前礦石的(de)産業(yè)供求（也(yě)可(kě)以說(s♠>♥huō)貨源水(shuǐ)平和(hé)需求欲望）看(kàn)，55≠☆-62應該是(shì)一(yī)個(gè)♥£←♦不(bù)錯(cuò)的(de)運行(xíng)區(¥​qū)間(jiān)的(de)中軸，如(rú)果按照(z∑←'hào)這(zhè)個(gè)預期，礦石價格遇到(dào)需求淡季可(kσ"ě)以是(shì)可(kě)以跌的(de)比↕φ現(xiàn)在更低(dī)的(de)，當然遇到(dào)季節>≈性旺季價格提振，也(yě)可(kě)以圍繞這(z&λ→Ωhè)個(gè)區(qū)間(jiān)展開(kāi)拓展，主要(yào)✘★"看(kàn)高(gāo)品礦的(de)區(qū)間(jiān)。　　整 ∞®¶體(tǐ)上(shàng)看(kàn)，±<Ω 國(guó)慶長(cháng)假後，價格仍有(yǒu)繼續下(xi £γ₹à)跌的(de)壓力，是(shì)直接震 ∑≈蕩下(xià)跌進入行(xíng)情瘋狂階段€÷λ，還(hái)是(shì)價格震蕩反彈之後再次進入下(xià& ☆ )跌階段需要(yào)市(shì)場(ch☆↑ǎng)重新定位，但(dàn)操作(zuò)方向上(shàng∞§←≠)，尋找做(zuò)空(kōng)的(de)機(jī)€♠£會(huì)也(yě)符合目前礦石的(de)産業(yè)方 φ向，假如(rú)反彈兌現(xiàn)開(kāi)始了(le) ≠'>，那(nà)麽做(zuò)空(kōng)就(jiù)暫時(shí)耐心 ≠γ&等待。