鋼鐵(tiě)企業(yè)擁有(yǒu)“智力”資源鋼鐵(tiě♠÷ ≈)企業(yè)運行(xíng)的(de)好(hǎo$Ω≤)壞，除了(le)影(yǐng)響自(zì)身(shēn)的(‍•↑de)生(shēng)産經營與短(duǎn)期的(de)現(x‍↓iàn)貨貿易，還(hái)會(huì)影(yǐng)響金(jīn)融市∞±‍≥(shì)場(chǎng)的(de)波動。鋼鐵(tiě)企業(yè)正÷→₩↔利用(yòng)産業(yè)優勢，越來(lái)越多(duπ¶♣♠ō)地(dì)參與到(dào)期貨市(shì♦≤π)場(chǎng)中，其通(tōng)過期貨交易與現 →≥(xiàn)貨貿易相(xiàng)結合的(de)方式來(lái)提高(g×←♥<āo)綜合經營能(néng)力。西(xī) ≤•↕本新幹線首席研究員(yuán)邱躍成表示，鋼鐵(tiě)企業(yè)具•α×備金(jīn)融機(jī)構不(bù)具備的(de)信息優勢、專業(yè)←≠優勢、經驗優勢以及禀賦資源，這(zhè)↑™→↔些(xiē)“智力”資源是(shì)可(kě)以在金 ♦(jīn)融市(shì)場(chǎng)上 >≥•(shàng)兌現(xiàn)的(de)，也(yě)是(shì)企業(y±γ<☆è)轉型升級的(de)一(yī)個(gè)重要(yào)±★←¥思路(lù)。“相(xiàng)較于金(jī∑©<"n)融機(jī)構，鋼鐵(tiě)企業(yè)有(yǒu)'産能(nénπ÷g)’與'渠道(dào)’兩樣法寶。”邱躍成說(shδβ<uō)。顧名思義，鋼鐵(tiě)企業(yè)的(de)産能(δ≥néng)就(jiù)是(shì)把原料生(shēn≥↓§g)産成鋼材的(de)能(néng)力，而渠道(dào)包括原料采ש ✘購(gòu)的(de)渠道(dào)和(hé)産成品銷售的(de)"♣♠¥渠道(dào)，這(zhè)之中涉及物(wù)流、跨國(★§ ‍guó)貿易、彙率、資金(jīn)成本等問(wèn)題¥"。每一(yī)個(gè)具體(tǐ)的(de)環節都(dōu)會(huì)形成✘☆實時(shí)且詳細的(de)數(shù)據，鋼鐵(tiě)企業₹​α∏(yè)第一(yī)時(shí)間(jiān)接₽¶→觸到(dào)這(zhè)些(xiē)數(shù)據，而金(jīn)★λ融機(jī)構了(le)解的(de)信息是(shì)滞後的(deπε)，有(yǒu)些(xiē)信息甚至是(shì)接觸不(bù)到(™Ωdào)的(de)。更為(wèi)重要(yào)的(d£¶e)是(shì)，除了(le)具體(tǐ)的(de)→✘¶ 數(shù)據，有(yǒu)些(xiē)信息是(sh&€ì)靠長(cháng)期經驗獲得(de)的(de)。例如(rú)，高(£®gāo)爐是(shì)不(bù)是(shì)需要(yào)檢修，恐怕隻有(yǒγ≥≥u)常年(nián)待在高(gāo)爐旁的(de)∞βε師(shī)傅才曉得(de)。除了(le)具備 σ≈預判中、短(duǎn)期市(shì)場(chǎng)走向的(de)能(n•€₽★éng)力，鋼鐵(tiě)企業(yè)還(hái)可(kě)以直‍÷≈↔接引領行(xíng)業(yè)發展的(de)方向。邱躍成表示，下(‌≈∞₽xià)一(yī)階段究竟是(shì)提高(gāo)鐵(tiě∑®)水(shuǐ)的(de)冶煉水(shuǐ)平，還(hái)是(shì)©αε發展以電(diàn)弧爐為(wèi)主的(β↑♦≈de)短(duǎn)流程煉鋼，哪條路(lù)走得(de)通(tōng¥→)，鋼鐵(tiě)企業(yè)**有(yǒu)發言權。而這(zhè)，又(y £δ÷òu)直接影(yǐng)響包括鋼材上(sh→πàng)下(xià)遊産品在內(nèi)的(de)衆多(duō)商品的​→®(de)走勢。在經曆長(cháng)達數(shù)年(nián)♠α§→的(de)全行(xíng)業(yè)虧損後，鋼鐵™∑♣∞(tiě)企業(yè)終于迎來(lái)利潤的(de)回歸。鋼鐵(tiě¶★←)企業(yè)清晰地(dì)明(míng)白(bái)，借助眼前的(de)大(↑÷£γdà)好(hǎo)時(shí)機(jī)進行(xíng)轉型升級，刻不(ε≥≠bù)容緩。兌現(xiàn)“智力”資源，實現(xiàn)産融結合，可(k↓∏ě)能(néng)是(shì)鋼鐵(tiě)£επ企業(yè)自(zì)身(shēn)還(hái)未意識到(&↔dào)但(dàn)卻已經在一(yī)點點去(qππù)嘗試的(de)新方法。冶金(jīn)工(gōng)業(yè)經濟發展研究≤×中心、産業(yè)金(jīn)融處處長(cháng)李燕傑表示，鋼鐵(ti÷₹ě)企業(yè)進行(xíng)産融結合的(de)轉型升級并不(bù)是(sh‍♦™ì)讓企業(yè)轉型做(zuò)專職的(©εσde)投資公司，鋼鐵(tiě)企業(yè)生₹×$§(shēng)産的(de)本分(fēn)工(gōng)™δ作(zuò)不(bù)能(néng)丢，産能(néng)才是(shì)立足 ‍☆&之本，但(dàn)産能(néng)不(bù)應主導銷售，生(shēn&<♦g)産隻是(shì)實現(xiàn)經營收益****化(huà)的(de ™)一(yī)個(gè)部分(fēn)，甚至隻是(shì)一(yī)種手段。λ↕鋼鐵(tiě)企業(yè)應該通(tōng)過生(shē★✘₩♣ng)産研發、采銷貿易、金(jīn)融對(duì)沖的(de)綜合手段來(l÷♠₹ái)實現(xiàn)企業(yè)的(de>β≈&)轉型升級。構建産融一(yī)體(tǐ)化(huà)系統"®至關重要(yào)要(yào)實現(xiàn)生(s'γσ‍hēng)産、貿易、金(jīn)融三方面的(de)協同經營，構建一($×yī)個(gè)産融結合的(de)內(nè₽β★i)部系統至關重要(yào)。據李燕傑介紹，很(hěn)多(duō)企業(yèφ€)已經建立了(le)集生(shēng)産​∏↑管理(lǐ)、現(xiàn)貨貿易、期貨套保于一(yī)體(tǐ)的(de)內σ≠(nèi)部體(tǐ)系，雖然目前這(zhè)些(xiē)體(tǐ)÷'系的(de)構建還(hái)停留在套期保值層面，但(dàn)由期貨部'♦φ門(mén)主動發起貿易、調節生(shēng)↕  産的(de)新型企業(yè)管理(lǐ)方式的‌÷₹(de)出現(xiàn)表明(míng)，鋼鐵(ti≥♠∑↔ě)企業(yè)實際上(shàng)已經'​×開(kāi)始在金(jīn)融市(shì)場(chǎng)兌現(xià× ÷n)“智力”資源，向産融一(yī)體(tǐ)的&✘Ω↓(de)經營方式轉變。李燕傑認為(wèi)，鋼鐵(tiě)企業(yè)的(d☆​e)內(nèi)部套期保值系統大(dà)緻可(kě)以分(fēn¥©'€)為(wèi)四種架構方式，包括經營集中式、項目式、下(x≈↕• ià)單集中式以及內(nèi)部貿易式。經營集中式套期保值系統是(shì)↕>♦将生(shēng)産、财務、風(fēng)控之外(wài)的(de)£♠ 其他(tā)部門(mén)統統歸結到(dào)期貨為(wèi)核心的(de)貿♥≤‌∏易事(shì)業(yè)部。除此之外(wài)，上(shàn✘₩<g)面還(hái)有(yǒu)董事(shì)會(hu •ì)設立的(de)套期保值決策及執行(xíng)委員(yuán)會(huì)，®‌對(duì)套期保值的(de)戰略及方案進行(xíng)指導、制(zhì≥‍♦')定。貿易事(shì)業(yè)部除了(le)期貨闆塊，還(háπ↔i)包含國(guó)內(nèi)外(wài)原∞$₽Ω料的(de)采購(gòu)闆塊及不(bù)同産成品的(de)∑>銷售闆塊。在委員(yuán)會(huì)制(zhì)定的(de)年(niáφλn)度套期保值目标內(nèi)，貿易事(shì)業(yè)部需要(yà∏£o)綜合考慮原料采購(gòu)敞口、現(xiàn)貨銷售敞♦∞​'口以及庫存變動，以此進行(xíng)靈活操作±≤(zuò)。此外(wài)，進入貿易事(shì)業(yè)部的(de)新員(y↕₹γuán)工(gōng)要(yào)先到(dào)期貨部門(mén)進行(xín↑÷♦→g)學習(xí)。這(zhè)樣一(yī)來(lái✔→')，現(xiàn)貨部門(mén)工(gōng)作(zu®δ≠ò)的(de)員(yuán)工(gōng)也(yě)能(néng)對(d β♠uì)期貨部門(mén)的(de)操作(zuò)有(yǒu)所了(≠≠•le)解，從(cóng)而更好(hǎo)地(<™™dì)貫徹公司期現(xiàn)結合的(de)經營理(∞φ'lǐ)念，實現(xiàn)期現(xiàn)結合←γ™ 評估的(de)收益****化(huà)。李燕 ↔←¶傑強調，貿易事(shì)業(yè)部也(yě)會(huì)同生(s•♠hēng)産部門(mén)積極溝通(tōng)，将來(lπ€'ái)自(zì)市(shì)場(chǎng)第π≠♠←一(yī)手資訊反饋給生(shēng)産部門(mén)，以便對(duγ✘♦ì)生(shēng)産任務進行(xíng)合理(l€®★≤ǐ)調節。項目式套期保值系統是(shì)将期貨部門(mén)獨∞β‌π立于現(xiàn)貨部門(mén)，在實際運行(xíng)中體β♦♣•(tǐ)現(xiàn)了(le)模塊化(huà)的(de)運作(zuò)方δ≤&♦式。南(nán)京鋼鐵(tiě)股份有(yǒu)限公司證券部蔡擁政向  →₹期貨日(rì)報(bào)記者介紹，在公司內(nèi)部λ←✘，期貨部門(mén)配合現(xiàn)貨">♠"各事(shì)業(yè)部的(de)套期保¥Ω• 值需求進行(xíng)方案拟定、報(bào)送審批和(hé)←λ操作(zuò)執行(xíng)。各部門(mén)會(& δ↔huì)舉行(xíng)每周的(de)經營形勢分(f™​₩ēn)析會(huì)及不(bù)定期的(d‍φe)經驗交流會(huì)，期貨與現(xi'β‌✘àn)貨部門(mén)及時(shí)溝通(tōσ↓β↓ng)，期貨部門(mén)将期貨市(shì)∑γ♦場(chǎng)的(de)信息反饋給現(™←εxiàn)貨部門(mén)，為(wèi)現(xiàn)¥£貨采購(gòu)、銷售策略的(de)制(zhì)訂提供重要(yà↕↓&→o)參考。具體(tǐ)表現(xiàn)為(§ wèi)：現(xiàn)貨事(shì)業(yè)部依據訂$✘¶單和(hé)庫存套期保值需求發起申報(bào)，證券部接報(bào)後拟定∏<預案，報(bào)決策小(xiǎo)組審✘∑批，審批結束，證券部執行(xíng)，後期現(xiàn)貨排'∏¶産或銷售交貨，期貨原則上(shàng)對(duì→♠)等平倉，期現(xiàn)套期保值執行(xíng)結束  ​¶，對(duì)執行(xíng)結果進行(xíng)評價。總體(tǐ∏™)來(lái)說(shuō)，當現(xiàn)貨部門($≈mén)要(yào)發起一(yī)個(gè)貿易時(shí)，會(h♥α∑εuì)臨時(shí)與期貨部門(mén)建立•ε一(yī)個(gè)項目團隊，進行(xíng)期現(x ☆iàn)貨的(de)協同操作(zuò)。ε✘→≈下(xià)單集中式套期保值系統被國(guó↓☆↑)內(nèi)某大(dà)型國(guó)☆±'≈企所采用(yòng)。由于曆史原因，此國(guó★₹)企內(nèi)部有(yǒu)57家(jiā)獨立經營的(de)企業(yè)≥α，集團不(bù)可(kě)能(néng)為(wèi)每家(jiā)企業(y>ε≠✔è)分(fēn)别建立單獨的(de)套期保γ'↔¥值策略，具體(tǐ)方案由各個(gè)企業(yè)單獨制(π₩€>zhì)定，但(dàn)下(xià)單工≥φ(gōng)作(zuò)彙總到(dào)集團的(©​®♣de)一(yī)個(gè)專門(mén)部門(mén™γ )，之後統一(yī)操作(zuò)。這(zhè↕"←¶)樣做(zuò)，既保證了(le)各個(® φgè)企業(yè)套期保值策略的(de)合理(lǐ)性和(hé)時(s<≥₩≈hí)效性，又(yòu)使得(de)集團§÷•<能(néng)夠統一(yī)管理(lǐ)頭寸，以便及時(shí)↔ 應對(duì)極端的(de)風(fēng)險情況。內(nèi)部貿易式∏•套期保值系統的(de)适用(yòng)對(duì)象是(shì)部分(fēn)®$♠™內(nèi)部期現(xiàn)結合不(bù)太好(h✔&≥₽ǎo)的(de)企業(yè)。期貨部門(mén)大(dà)部分(§£ fēn)情況下(xià)不(bù)能(néng)及時(shí)φ≈​了(le)解現(xiàn)貨部門(mén)的(de)購(gòu&γ'☆)銷合同及敞口頭寸，因而改由期貨部門(mén)向現(xiàn)貨部門(mén‍₽≥<)發起貿易，總體(tǐ)上(shàng)還(hái)是(shì)由期貨部門→α∏‍(mén)根據市(shì)場(chǎng)情況♦§協調采購(gòu)與銷售，**終到(dào)達期現(xiàn)結合的(de)₹ &‌目的(de)。靈活選擇适用(yòng)的(de)套期保值策略建立一(yī)個(∑γgè)多(duō)部門(mén)聯合、期現(xiàn)一(yī)體¥€‌ (tǐ)化(huà)的(de)套期保值體(ε♠βtǐ)系是(shì)第一(yī)步，針對(d→≠$δuì)具體(tǐ)的(de)經營情況、選擇适用(yòng)的‌↕•‍(de)套期保值策略是(shì)第二步。短(duǎn)期 £σ☆來(lái)看(kàn)，套期保值策略可(kě)以分(fēn)為(©φπ¥wèi)原料端的(de)買入套期保值與産成品端‌₽₹的(de)賣出套期保值，而中長(cháng)期來∞>₽π(lái)看(kàn)，企業(yè)還(hái)會(huì)進行(xíngε↕∞÷)鎖價長(cháng)單套期保值、庫存套期保值"≈以及結合行(xíng)業(yè)趨勢的(de)虛拟鋼鐵(≈"φ tiě)企業(yè)利潤套期保值。原料端的(de)買入套期♦→保值與産成品端的(de)賣出套期保值是(shì)鋼‍‍鐵(tiě)企業(yè)**常使用(yòng)的(de)方式。馬鋼集團市®←'(shì)場(chǎng)部首席分(fēn)析師(shī)夏仕卿向期貨日(r <<ì)報(bào)記者介紹，2016年(nián)，煤> ®炭行(xíng)業(yè)推進供給側改革，執行(xíng)∏δφλ276天工(gōng)作(zuò)日(rì)政策，焦煤供不(b£≥♦​ù)應求。由于國(guó)內(nèi)貨源緊張，他(tāπ≥)們隻得(de)加大(dà)進口力度。8月(yuè)，進口煤價格漲至15≠Ω©0—160美(měi)元/噸，折合1180—1250 ™✘元/噸，遠(yuǎn)高(gāo)于國(guó≠α​•)産焦煤的(de)900元/噸。鑒于此，馬鋼集團期≤β貨工(gōng)作(zuò)組決定在焦煤1701合約上(shàng±≈)對(duì)20萬噸原料進行(xíng)套期保δ"©值。正是(shì)期貨上(shàng)的(de)套期保值，彌補了(  le)現(xiàn)貨近(jìn)80%的(de)虧損。與©∞£原料端買入套期保值相(xiàng)對(d$₩uì)應的(de)是(shì)産成品端賣出套期保值，這(zhè)←α$↓種策略往往用(yòng)于擔心鋼材價格下(xià)♦±≥©跌的(de)情況下(xià)。據蔡擁政介紹，2015年(nián)6月("♦→yuè)，考慮到(dào)南(nán)京将在8月(yuè≤©×)舉行(xíng)青奧會(huì)，屆時(shí)工(gōng)地(↓♦•¶dì)陸續停工(gōng)、鋼材需求萎縮、公司庫存累積，他(tā♥£₩‌)們就(jiù)在螺紋鋼期現(xiàn)平水(shuǐ)期間(jiā✘≥¥n)擇機(jī)對(duì)螺紋鋼期貨進行‍↕γ↔(xíng)了(le)賣出套期保值。鎖價長(&>∑cháng)單的(de)套期保值常運用(yòng)于鋼材價格觸底的(d∞λ‌e)時(shí)候。鋼鐵(tiě)企業(yè)→"的(de)下(xià)遊客戶會(huì)要(yào)™ ©求簽訂長(cháng)期的(de)供貨訂單，此時(shí)↕≥，鋼材與原料的(de)價格都(dōu)在底部，而一(yī)旦原料價格上(©''shàng)漲，鋼材價格會(huì)因為(wèi)長(chσε♦$áng)期訂單而鎖定，鋼鐵(tiě)企業(yè)很(hěn)•™"可(kě)能(néng)陷入生(shēng)π←&産虧損的(de)窘境。這(zhè)種情況下(xià)，鋼鐵(​≠tiě)企業(yè)在期貨盤面上(shà↓©←ng)建立長(cháng)期的(de)虛拟庫存，待±® 每一(yī)批貨物(wù)交割時(shí)平掉相(xiàn↔≥"g)應的(de)倉位，便可(kě)規避風(₹ $fēng)險。庫存套期保值指通(tōng)過基差貿易的(de‌&™♠)方式來(lái)協調期現(xiàn)貨頭©≥​寸，同時(shí)把庫存降到(dào)合理(lǐ)∏>✔'水(shuǐ)平。據熱(rè)聯中邦總經理(lǐ)助理(lǐ)張慧介απ紹，現(xiàn)貨與期貨之間(jiān)♥↓的(de)價差同樣會(huì)出現(xiàn)波動，企業(yèΩδ∞)可(kě)以買現(xiàn)貨賣期貨來(lái)做(zuò>♣)多(duō)價差，也(yě)可(kě)以買期貨賣現(xiàn)貨來(lái€↓)做(zuò)空(kōng)價差。通(tōng)過對(duì)現(xiàn)貨 ¶¥庫存和(hé)期貨頭寸的(de)調節，具備期現(xiàn)結合 ↑'≠能(néng)力的(de)鋼鐵(tiě)企業(β ≥≈yè)不(bù)僅可(kě)以把庫存維持在合理(lǐ)水($¥≥÷shuǐ)平，還(hái)可(kě)以通(tōn∞♦®g)過基差貿易獲利。據了(le)解，2017年(↓&≥±nián)5月(yuè)，焦炭現(xiàn)貨價格高(gāo)于期貨價≠↓γ格，高(gāo)位的(de)時(shí)候差額在350元/噸，即×♣天津港(600717,股吧(ba))交割品質的(de)∞∑π焦炭價格相(xiàng)對(duì)于焦炭1709合約價格高(gāo)350÷≠​元/噸。某山(shān)西(xī)貿易商₽ 是(shì)天津港的(de)常備庫存客戶，日(rì)常庫存存量約5萬噸，考慮到λ←σ(dào)基差水(shuǐ)平，該貿易商著(zhe)手庫存優化(huà)，即把±÷↔∞日(rì)常庫存中的(de)1萬噸焦炭進行(xíng)現(xiàn)貨銷售，>φβ§并在期貨市(shì)場(chǎng)中買入1萬噸焦∏'Ω>炭1709合約。随後一(yī)段時(shí)間(jiān)，基差從(cóng)•β350元/噸縮小(xiǎo)到(dào)200元/噸。而δ≤此時(shí)，該貿易商平掉期貨倉位，同時(€≠®shí)從(cóng)現(xiàn)貨市(shì)場(chǎng)補足港口的 ≠(de)常備庫存，在庫存不(bù)變的(de)✘✘<✔情況下(xià)，盈利約150元/噸。虛拟鋼鐵(→ε®tiě)企業(yè)利潤套期保值指依托期貨市(shì)場(chǎngφ®™)豐富的(de)商品合約(涵蓋鋼鐵(tiě)産業(yè)鏈的₽↓ £(de)大(dà)部分(fēn)産品)，鋼鐵(ti§±∏£ě)企業(yè)可(kě)以在持有(yǒu)一(yī)定比例焦ε®"₽炭與鐵(tiě)礦石多(duō)頭頭寸的(de)同時(s♣¶hí)，建倉螺紋鋼或熱(rè)卷的(de)空(kōng)頭頭寸，這(zhè)樣♠ 相(xiàng)當于在期貨市(shì)場(chǎng)建立了(le)一↑λβ(yī)個(gè)虛拟的(de)鋼鐵(tiě)企業(yè)。£←虛拟鋼鐵(tiě)企業(yè)套期保值同樣包∑ σ括兩方面，一(yī)是(shì)做(zuò)空(kōng)企業(yδ←è)利潤，二是(shì)做(zuò)多(duō)企★✘&♦業(yè)利潤，裡(lǐ)面都(dōu)包含行(xíng)業(yè±♦•¥)供應的(de)運行(xíng)邏輯。蔡擁政表示，進行(xíng)虛拟鋼鐵β&(tiě)企業(yè)套期保值是(shì)解決企業(yè)高('¥α>gāo)毛利無法鎖定和(hé)延續的(de)問§↑(wèn)題。鋼鐵(tiě)企業(yè)在高(gāo)毛利階 ∏÷段，受制(zhì)于産量、資金(jīn)及庫存管理(lǐ)水(shuǐ£<")平，無法将毛利進行(xíng)鎖定和(hé)延續，₹↑™δ而期貨合約的(de)遠(yuǎn)期交易和(• hé)保證金(jīn)制(zhì)度使之成為(wèΩ  i)可(kě)能(néng)。以期權為(wèi)代表的(de)場(ch₩★ǎng)外(wài)衍生(shēng)品，也(yαγ£≠ě)可(kě)以為(wèi)鋼鐵(tiě)企業Ω≥₹♠(yè)提供更靈活更個(gè)性化(huà)的(de)風(↓↔fēng)險管控工(gōng)具。銀(yín)河(hé)期貨鋼鐵(± ♠tiě)事(shì)業(yè)部郭軍文(wén)表示，當下(xià)，焦炭1<✘£&801合約已經大(dà)幅上(shàng)漲，除了(le)關注其€α↕&能(néng)否繼續上(shàng)行(xíng)，更應該¥↑¶<注意到(dào)期貨價格呈現(xiàn)深度升♣​↕λ水(shuǐ)狀态。此時(shí)，鋼鐵(tiě)企₽ ∑∑業(yè)可(kě)以買入焦炭現(xiàn)貨，¶♣$同時(shí)買入焦炭看(kàn)跌期權。這(zhè)樣，既保證了(lΩ♦÷≥e)生(shēng)産的(de)穩定，又(yòu)提前鎖定了(le)收益φα☆，避免期貨升水(shuǐ)幅度縮小(xi$<ǎo)的(de)風(fēng)險。另外(wài)，即使期貨價‍‍♦格繼續上(shàng)漲，企業(yè)也(yě)不(bù)用(yò ∏ng)擔心保證金(jīn)的(de)問(wèn)題。除了(le×₩ε)場(chǎng)外(wài)期權，期貨公司風(fēng)φ≈險公司還(hái)可(kě)以提供倉單抵押、産能(néng♠$<)保值等綜合性服務。套期保值的(de)同時(shí)應注重合規性江™γΩ西(xī)銅業(yè)(600362,股吧γ®✘(ba))集團原副總經理(lǐ)王赤衛表示，鋼鐵(tiě)企γ₹業(yè)在做(zuò)好(hǎo)套期保值工(gōng)作(zuò)的(↑≥÷​de)同時(shí)也(yě)要(yào)注意合規性，多©±γ₹(duō)與監管方溝通(tōng)。中大(dà)型鋼鐵(tiě)企≥φ業(yè)，尤其是(shì)國(guó)有(yǒu)企業(yè)，監 ≠管部門(mén)很(hěn)多(duō)，有(yǒu)的(de)Ω♠₹™企業(yè)還(hái)有(yǒu)主管部門(m≠∞Ωβén)。國(guó)務院頒布了(le)《期貨管理(lǐ)條例》，國(♥∞φguó)務院國(guó)資委對(duì)>→π中央企業(yè)參與期貨市(shì)場(chǎng)♦≠₩‌設有(yǒu)一(yī)系列規定，各省國(guó§×)資委也(yě)有(yǒu)相(xiàng)應的(de)要(yào)求。ε&總之，目前，針對(duì)國(guó)有(y§€"∑ǒu)企業(yè)參與期貨市(shì)場(chǎng)∏<↑的(de)法規和(hé)文(wén)件(♦&jiàn)很(hěn)多(duō)，約束也(yě)很(hěn)嚴。國¶✔π(guó)有(yǒu)企業(yè)應該與交易所和(hé)監管♠★部門(mén)保持經常性的(de)溝通(tōng)，及時(shí)反↑ ₽₽映企業(yè)的(de)經營需求和(hé)期貨市(shì)場(chǎng)✔♣±在服務實體(tǐ)經濟方面需要(yào)改進§♥>₩的(de)措施，讓期貨市(shì)場(chǎng)更好(hǎo)地(dì♥φ)服務于國(guó)民(mín)經濟和(hé)實體(t ‍ǐ)經濟。