：山(shān)東(dōng)無縫鋼管期貨：供給壓力加大(dà) 震動為(w×₽↑èi)主 ：供給壓力加大(dà)，難以繼續拉升 ¶‍在國(guó)家(jiā)請(qǐng)求加大(dà)鋼鐵(tiě)ε±職業(yè)去(qù)産能(néng)、供給側變革的(de)言辭布景€φε¶下(xià)，加上(shàng)河(hé)北δΩ'♠(běi)唐山(shān)在7月(yuè)中§ε"✔下(xià)旬減産，推進8月(yuè)的(de)黑(hēi)色★®​™金(jīn)屬期貨一(yī)路(lù)震≈ε動上(shàng)行(xíng)。但(dàn)從(cóng)基本面來(lái)®¶←δ看(kàn)，遭到(dào)高(gāo)赢利影(yǐng)響，鋼鐵(tiě) ​₹産值反彈，庫存繼續攀升，管材供給壓力加大(dà)，而國(guó)家(jiΩ§ā)對(duì)房(fáng)地(dì)産方針有(yǒu)望收緊，鋼鐵≠≈₹(tiě)下(xià)流需要(yào)未 φ≤有(yǒu)顯著(zhe)改進，現(xiàn)貨鋼價上(shàng)漲空↑↓ (kōng)間(jiān)減小(xiǎo)。山(shān)東(dōng)↔¥φ無縫鋼管期貨9月(yuè)全體(tǐ)将以震動為(wèi)主，需要(yào☆¥₹♠)親近(jìn)重視(shì)地(dì)方政府對(duì)鋼鐵λ≠ε(tiě)職業(yè)供給側變革方針的(de)施行(xíng)力度，以♥≤判别鋼鐵(tiě)産值是(shì)不(bù)是(shì)呈現(xiànπ®β)實質性削減。 ：需要(yào)将減縮，礦石易跌難漲 需要(y​↑δào)方面，當時(shí)鋼鐵(tiě)産值已處☆&于前史高(gāo)位，7月(yuè)起環保部門(mén)和§σ&​(hé)發改委加強對(duì)落後産能(™™×néng)篩選狀況的(de)查看(kàn)，鋼産值難再大(₽¥γ©dà)幅添加。供給方面，大(dà)口徑厚壁管進口數(shù§× )量保持高(gāo)位，港口庫存打破億噸後仍在攀升，供給壓力無窮，↑‍ 大(dà)口徑厚壁管報(bào)價後期易跌難漲，保持逢高(←§gāo)沽空(kōng)思路(lù)。 一(yī)、黑(hēi)色∞€∑金(jīn)屬行(xíng)情回憶 在國(guó)家(jiā)請<α≤$(qǐng)求加大(dà)鋼鐵(tiě)職業(yè)去(↓ α qù)産能(néng)、供給側變革的(de)言辭布景下(xià)，加上(sh↔γ←λàng)河(hé)北(běi)唐山(shān)在7月(yuè)​∑中下(xià)旬減産，推進8月(yuè)的(d>≤•≤e)黑(hēi)色金(jīn)屬期貨一(yī)路(lù)震動上(shàng)行φ‌©λ(xíng)。8月(yuè)25日(rì)，×♣山(shān)東(dōng)無縫鋼管期貨主力1701合約收于25π♥67元，較7月(yuè)29日(rì)結算(suàn)價上(shàng)漲1∑♥∑96元，漲幅8.3%。大(dà)口徑厚壁管期貨主力17₩"φ♦01合約收于442元，較7月(yuè)29日"δ(rì)結算(suàn)價上(shàng)漲25元♦™☆，漲幅6%。 二、微(wēi)觀經濟形勢剖析 供給側變革、去(qù₩₩¶™)産能(néng)是(shì)本年(nián)鋼鐵(tiě)煤炭職業(‌↑¶yè)的(de)要(yào)點論題，也(yě)是(shì‌↓λ)支持管材報(bào)價尤其是(shì)期貨報♣π(bào)價上(shàng)漲的(de)首要(yào)要(yàγ♦$o)素。6月(yuè)底，寶鋼股份和(hé)武鋼股份一(yī)起發布停牌布告，"₩¶布告顯現(xiàn)各自(zì)的(de)控股股東(&✔‍dōng)寶鋼集團和(hé)武鋼集團正在謀¶σ劃戰略重組事(shì)宜。國(guó)內(nèi)兩大(₽®₽dà)龍頭鋼鐵(tiě)央企“聯婚”，被業(yè)界以為(wèi)↕&₩是(shì)近(jìn)年(nián)鋼鐵(tiě)工(gōng)業(yè)*←<***規劃重組，掀開(kāi)鋼企“聯合去(qù)産™™₩能(néng)”和(hé)供給側變革的(d↓γe)大(dà)幕。以後，有(yǒu)報(bà¥≤o)導稱，管理(lǐ)層正在思考創立南(nán)邊鋼鐵&←ε(tiě)集團和(hé)北(běi)方鋼鐵(tiě)集團，作(zuò)為(wè≥ i)鋼鐵(tiě)職業(yè)國(guó)有($$βyǒu)公司變革重組的(de)首要(yào)一(y↓×&ī)步，這(zhè)一(yī)音(yīn)訊點著(zhe)了(le)↔≥§商場(chǎng)供給側變革升溫預期，也(yě)推進期現(xiàn)貨報(b'↓εào)價進一(yī)步上(shàng)漲。 本年(nián)到(dào)♥'7月(yuè)底，全國(guó)鋼鐵(tiě)§♦、煤炭職業(yè)去(qù)産能(néng)分(fēn)别隻完結全年(n§£ián)使命的(de)47%、38%。現(xiàn)在國(•↔guó)務院去(qù)産能(néng)監察組正在各地(dì)進行(xín£✘g)監察，請(qǐng)求各地(dì)加速去(↔™qù)産能(néng)的(de)使命。據21世紀經濟報(bào)β♦✔↓導，近(jìn)期四川、湖(hú)北(běi)∏δ₹Ω等省發布了(le)2016年(nián)鋼鐵(tiě)去(¶≥qù)産能(néng)方針，詳盡到(dào)Ω​Ω每一(yī)個(gè)爐子(zǐ)，并且比原先發布的∑£(de)方針大(dà)增，這(zhè)讓許多(duō)公司≥α措手不(bù)及。河(hé)南(nán)、廣東(dōng)、吉林(líε↑Ωn)等省也(yě)紛繁開(kāi)會(huì)，研討(t÷§ǎo)加大(dà)去(qù)鋼鐵(tiě)産< 能(néng)力度的(de)疑問(wèn)，并紛繁加碼方針。全國(gu〕∑ó)鋼鐵(tiě)第一(yī)大(dà)省河(hé)北(běi)年(niánγα ₽)頭提出的(de)全年(nián)方針是(shì)λ¶壓減煉鐵(tiě)産能(néng)1000萬噸、煉鋼800萬噸。≤→ 但(dàn)河(hé)北(běi)發改委剛發布的(de)新的(de)去(→ qù)産能(néng)請(qǐng)求是(shì)，本年(niá★'♦¥n)河(hé)北(běi)共壓減煉鐵(tiě)1726萬噸、煉鋼14↑∑22萬噸的(de)産能(néng)，并将8-11月(y<‌∑→uè)的(de)使命，包含每個(gè)區(qū)域的(de)公司的(de)✘≥爐子(zǐ)，以及壓減的(de)産能(néng)§≠$數(shù)字，都(dōu)詳細發布。 但(dàn)從(có↑₩<♠ng)實踐來(lái)看(kàn)，現(xiàn)在我國(gu®∞ó)的(de)鋼鐵(tiě)職業(yè)工(gōng)業(yè)會(hδδuì)集度低(dī)，很(hěn)多(duō)小(xi•↑γǎo)型民(mín)營廠(chǎng)在經濟效益欠好(h←©ǎo)時(shí)封閉高(gāo)爐，在本年(nián)二季度大(dà)口徑€σ厚壁管廠(chǎng)赢利大(dà)增的(de)狀♦>況下(xià)，又(yòu)紛繁複産，緻使鋼鐵(tiě)産值不(bε≠←ù)斷創出新高(gāo)。南(nán)京鋼←→λα鐵(tiě)的(de)董秘以為(wèi)，對(duì)鋼鐵(tiě)職業(yσ∏™​è)而言，行(xíng)政化(huà)推進鋼鐵(tiě)職業"♣(yè)的(de)去(qù)産能(néng)并非易事(♥★shì)，産能(néng)過剩局勢短(duǎn)期內(nèi)難以₹ᙀ改變。他(tā)估計(jì)，将來(lá≤©i)鋼鐵(tiě)職業(yè)仍将面對(duì)本錢(qián​ε±€)端和(hé)需要(yào)端兩端受揉捏→→的(de)局勢。因為(wèi)下(xià)流傳統加工(gōng)業™₽ (yè)需要(yào)不(bù)振，管材報(bào)價難以拉>☆'​升，鋼鐵(tiě)職業(yè)繼續盈餘缺少(shǎo∏♠₩÷)支持。 全體(tǐ)來(lái)看(kàn)，去(qù)産能(néng)×↓λ能(néng)夠變成炒作(zuò)鋼鐵(tiě)♦§&δ期貨走高(gāo)的(de)論題，但(dàn)詳細能(néng☆‍÷¥)支持漲勢多(duō)久，還(hái)需要(yà∑♣o)看(kàn)地(dì)方政府施行(xíng)的(de)力∏& 度和(hé)國(guó)家(jiā)的(de)決計(jì  ↕σ)。假如(rú)鋼鐵(tiě)産值仍然不™→¶♥(bù)斷添加，去(qù)産能(néng)論題也(yě)難以耐久炒作(zuò₩±)下(xià)去(qù)。 我國(guó♥× )經濟仍然處于築底企穩期間(jiān) 從(c✘±£↑óng)7月(yuè)的(de)我國(guó)經濟數(shù)據來(lá₩☆✔i)看(kàn)，并不(bù)達觀，經濟仍然處于築底企穩期間(jiε★γān)。7月(yuè)花(huā)費(fèi)增速為(wèi)10.2%，比上♠∞(shàng)月(yuè)回落0.4個(gè)百分(fēn)點；工(gōn↔‌₹‌g)業(yè)添加值同比添加6%，比上(shà≥÷ng)月(yuè)回落0.2個(gè)百∞&‌分(fēn)點；1至7月(yuè)全體(tǐ)出資增速8.1%，比1至6δ$•月(yuè)份回落0.9個(gè)百分(fēn)γα‌點。其間(jiān)，民(mín)間(jiān)出資¥≈增速繼續下(xià)滑至2.1%。出資的(de)減縮，意味著(zh >e)穩添加的(de)方針并不(bù)簡單完結，山(shān)東(dōng)無£$縫鋼管花(huā)費(fèi)量本年(nián)估計(jì)将"≠比上(shàng)一(yī)年(nián)削減3%乃至更多(duō☆✔ ®)，因而供給側變革将變成支持鋼價的(de)首要(yào)力氣，'₹ 支持力度則取決于國(guó)家(jiā)€≈>♥的(de)決計(jì)和(hé)地(dì♥σ)方政府的(de)施行(xíng)力度。 三、山(shān)東(d£φ∏↑ōng)無縫鋼管下(xià)流職業(yè)剖析 從(cóng)山(≤εα shān)東(dōng)無縫鋼管首要(yào)的(de)下(xià₩σσ)流——房(fáng)地(dì)産職業(δ✔yè)來(lái)看(kàn)，本年(nián)4月(y★ uè)是(shì)拐點，5、6和(hé)7月(yuσ$¥è)，房(fáng)地(dì)産出資，新開(kāi)工(gōn©↓♦®g)，出售等首要(yào)數(shù)據悉數(shù)繼續下(↔÷xià)滑。7月(yuè)份國(guó)房(fáng)景氣指數(shù)為∞←≠(wèi)94.01，比6月(yuè)份回落0.39點。 詳細來(láλ©i)看(kàn)，出資方面，1-7月(yuè)全♣Ω國(guó)房(fáng)地(dì)産開(kāi ≥÷↑)發出資55361億元，同比名義添加5.3%，增速比Ω→1-6月(yuè)回落0.8個(gè)百分(fβ¶ēn)點；房(fáng)地(dì)産開(‍​εkāi)發公司房(fáng)子(zǐ)施工(gōng)✔$✔α面積同比添加4.8%，增速比1-6月(yuè)份回落0. εβ2個(gè)百分(fēn)點；作(zuò)→™為(wèi)出資先行(xíng)目标的(de)房(fáng)子(zǐ)新開δ∏'₽(kāi)工(gōng)面積92944萬平方米，添加1>☆₹3.7%，增速回落1.2個(gè)百分(fēn)點。出售←< σ方面，1-7月(yuè)份，商品房(fáng)出售面積同比添加26.4%，增速←®¥比1-6月(yuè)回落1.5個(gè)百分(fēn)點。此外(φ" wài)，房(fáng)地(dì)産公司的(™∞de)購(gòu)地(dì)數(shù)量和(hé)報(bào)價均有(yǒu∏​€)所降低(dī)。1-7月(yuè)份，房(fáng)地(dì)産開(•£&€kāi)發公司土(tǔ)地(dì)置辦面積11167萬平方米，同比降低(≈‍↔dī)7.8%，降幅比1-6月(yuè)份擴展4.8個(gè)百分(fē≥★n)點；土(tǔ)地(dì)成交價款3848<&∞'億元，添加7.1%，增速回落3.1個(gè)百分(fē<  ™n)點。 同比增速放(fàng)緩，一(yī)方面是(shì)因為(wèi)₽φ¶上(shàng)一(yī)年(nián)的(de)基÷®λ♦數(shù)添加，另一(yī)方面是(shì)因為(wèi)在≤​✔∞國(guó)家(jiā)對(duì)一(yī)線城(c♣δ héng)市(shì)的(de)調控方針發力下(xià)∑∑，深圳等有(yǒu)些(xiē)城(chéng)市(shì)的(de₩♥)房(fáng)子(zǐ)出售量價齊跌。上(sε hàng)海(hǎi)的(de)房(fáng)價在7月(yuè)呈現(xià'×≈≠n)反彈，據外(wài)媒報(bào)導，上(shàng)π$海(hǎi)市(shì)政府正在思考出台愈加嚴厲的(de)方針，以操控房 <π(fáng)地(dì)産商場(chǎng)的(de)過熱(r↑πè)氣勢，包含進步首付份額、收緊對(duì)房(f↕♠‌áng)地(dì)産公司的(de)融資等。 全體(→×"tǐ)來(lái)看(kàn)，房(fángσπ∏)企在三四線城(chéng)市(shì)的(de)出售壓力仍然較λ©大(dà)，上(shàng)市(shì)房(fáng)地(dì)産公司的(≠α₽™de)庫存仍居高(gāo)位，而一(yī)線城(c¥αhéng)市(shì)出售又(yòu)将放(fàng)緩，λ≤£≠後期樓市(shì)難以變成拉動管材需要(yào)的(de)亮(liàng)"λ點職業(yè)。 另一(yī)個(gè)首要(✔<♦↔yào)山(shān)東(dōng)無縫鋼管下(xià)流基建職業↑↓(yè)的(de)體(tǐ)現(xiàn)仍然超卓。1-γ'γ6月(yuè)基建出資累計(jì)添加20.3%，較1-5月(yuè)加速↓​σ&0.5個(gè)百分(fēn)點；其間(ji★♦ān)6月(yuè)當月(yuè)增速21.8®÷€%，較5月(yuè)加速2個(gè)百分(fēn)點，顯現(xiàn ♦☆)在活躍财政方針股動下(xià)，基建出資增速繼續繼續高(gāo)添加，但(d÷αàn)力不(bù)從(cóng)心。因為(wèi)房(fáng)地(d‍≈↕ì)産職業(yè)增速回落，家(jiā)電(dià§αε≠n)職業(yè)的(de)體(tǐ)現(xiàn)欠安，空(kōn♠ g)調、洗衣機(jī)等商品的(de)産銷保持負添加的(de)局勢。汽↓♣車(chē)職業(yè)仍然是(shì)$∑∞‌花(huā)費(fèi)的(de)亮(liàng)點。全體(tǐ)來(lái€δ)看(kàn)，熱(rè)卷冷(lěng)軋等φ¥♣≤大(dà)口徑厚壁管的(de)花(huā)費(fèi)↓∞↑'要(yào)好(hǎo)于螺紋等長(ch¥♦↓áng)材。 四、原材料商場(chǎng)剖析 大(dà)口♣ ✘徑厚壁管：後期易跌難漲 8月(yuè)的(de)進口±✘現(xiàn)貨大(dà)口徑厚壁管商場(chǎng)小γ ε (xiǎo)幅上(shàng)漲。因為(wèi)國(guó)內∞<↑(nèi)鋼鐵(tiě)産值保持高(gāo)位，對(±Ωduì)大(dà)口徑厚壁管需要(yào)©$♣堅硬，支持大(dà)口徑厚壁管現(xiàn)貨報(bào)價小(xiǎ ∑↓₩o)幅走強。普氏62%大(dà)口徑厚壁管報(bào)價指數(∞​₩shù)從(cóng)60美(měi)元/噸緩步上(shàng)升至"'≥♦62.3美(měi)元/噸，漲幅3.8%。8月(yuè)2₩≤↓©5日(rì)，青島港進口澳洲PB粉報(bào)收于4$‍&50元/噸，比7月(yuè)底小(xiǎo)≤ 幅跌落5元，跌幅1%，折合期貨基準價489元。 注：普氏指數(shù)™ε→為(wèi)澳大(dà)利亞62%大(dà)口£↑ 徑厚壁管報(bào)價，是(shì)世界大(dà)口徑厚壁管報(bào)↑✘價的(de)标杆 從(cóng)供給方面來(lái)看(£€kàn)，進口大(dà)口徑厚壁管數(sh$☆±®ù)量繼續添加。全球****礦商之一(yī)必和(hé)必拓( ¥®←BHPBilliton)方案本年(nián)度将大δ§♣(dà)口徑厚壁管産值**多(duō)進步7%，現(xi$★σ☆àn)有(yǒu)礦場(chǎng)正在加大(dà)出産$πσ↔力度。大(dà)口徑厚壁管的(de)港口庫存從(cóng®↑ε>)7月(yuè)底的(de)1.08億噸小(xiǎo)幅削減至✔>&•8月(yuè)底的(de)1.06億噸，但(dàn)仍然處于高(g  >♠āo)位。大(dà)口徑厚壁管廠(chǎng)保持低(d≠♠♥ī)質料庫存已經變成常态，短(duǎn)期來(l₽​ái)看(kàn)疏港量很(hěn)難康複前期高(gāo)位，加上(shàng¶™‌δ)澳洲和(hé)巴西(xī)的(de)大(dà)±♦♣≠口徑厚壁管公司堅持增産，後期大(dà)口徑厚壁管的(d ©e)庫存水(shuǐ)平難以顯著(zhe)降低(dī)。™ Ωγ 歸納來(lái)看(kàn)，需要(yào)₹₹$ 方面，當時(shí)山(shān)東(dōng)無縫鋼管産值✔∏£λ已處于前史高(gāo)位，環保部門(mén)和(hé)發改委加強α★對(duì)落後産能(néng)篩選狀況的(de)查看(kàn)，鋼× δ産值難再大(dà)幅添加。供給方面，大(dà)口徑×"厚壁管進口數(shù)量保持高(gāo)位，港口庫存打Ω∑破億噸後仍在攀升，供給壓力無窮，世界組織全線唱(ch ₽ αàng)空(kōng)大(dà)口徑厚壁管報(bào)價☆×"​。下(xià)半年(nián)的(de)大(dà)口徑厚壁管₹™報(bào)價易跌難漲，保持逢高(gāo)沽空(kōng)思路§₹≈(lù)。 遭到(dào)多(duō)重利好(hε↔♦☆ǎo)要(yào)素提振，8月(yuè)份的(de)全國(guó$♠★↓)焦炭商場(chǎng)遍及迎來(lái)2-3輪上(↑§₹shàng)漲。華東(dōng)區(qū)域打開(kā‍¶λi)環保監察舉動，請(qǐng)求江蘇省內(nèi)焦化(huà)公司限産50♠ ™%；7月(yuè)的(de)北(běi)方洪澇災害，大(dà)口徑≠σ厚壁管廠(chǎng)會(huì)集補庫緻使'© 交通(tōng)不(bù)暢，煤焦運送受阻，據上(shà επσng)海(hǎi)鋼聯查詢，山(shān)西(xī)長(chán§←™g)治到(dào)河(hé)北(běi)邯鄲的(de)運送時♥ ¶ε(shí)刻較之前添加一(yī)倍，運費(f±β₹èi)由之前的(de)90元/噸添加到(dào)120元/噸。此外(λ♠→σwài)，環保力度的(de)加大(dà)緻使 ‌÷₩有(yǒu)些(xiē)60萬噸規劃以下(xià)的(de)焦化(h™←÷uà)廠(chǎng)不(bù)敢在白(bái)日(÷ rì)出焦，長(cháng)治區(qū)域焦化(hu∏♣à)公司限産達50%，加上(shàng)下(xià)↓£流需要(yào)旺盛，緻使缺貨景象較為(wèi)嚴峻，↔≥"<多(duō)重要(yào)素添加了(le)山(shān)東(Ω π£dōng)、江蘇區(qū)域焦化(huà)廠(chǎnσ'¥g)的(de)質料收購(gòu)本錢(qián)，<•↑然後推進該區(qū)域焦炭的(de)再度上(shàng)漲。 河(hé)北(b ™ěi)唐山(shān)的(de)二級焦炭現(xiàn) ♦‍貨報(bào)價在8月(yuè)閱曆了(le)3次提價，從(₩σ∑cóng)7月(yuè)底的(de)975元一(yī)路(lù)上(sh↑←→→àng)升至1150元/噸，上(shàng)漲175元，漲幅達1£©8%。河(hé)南(nán)平頂山(shān)二級焦炭從(cóng)870‌≤←"元升至1055元/噸，漲幅21%，天津港一(yī)級焦炭報(bào) γδ價從(cóng)1090元漲至1250元/噸，上(shà♠↑ng)漲260元，漲幅高(gāo)達29%。 現(xiàn)貨焦煤報(bà✔★​★o)價在煤炭産值削減的(de)影(yǐng)響下(xià)繼續走強。京唐港進口​​≈澳大(dà)利亞主焦煤8月(yuè)大(dà)幅上(shàng)₽∑<φ漲160元至960元/噸，漲幅20%。供給側變革對(duì)煤炭職業(yè)​×的(de)效果顯著，煤炭包含焦煤的(de)産值顯著(₩ φΩzhe)削減，對(duì)焦煤報(bào)價構成σ₩支持。後期來(lái)看(kàn)，焦煤報(bào)價有(yǒ♥γφγu)望保持堅硬。 五、國(guó)內(nèi)鋼 ★鐵(tiě)商場(chǎng)基本面剖析 鋼鐵(ti ®ě)産值保持高(gāo)位 7月(yuè)份以來(lái →α★)，大(dà)口徑厚壁管廠(chǎng)每出産一(yī)噸大↔ (dà)口徑厚壁管的(de)赢利遍及保持在200元/噸以上(s≠↕hàng)。較高(gāo)的(de)赢利影(yǐng)響δ≈鋼鐵(tiě)公司保持高(gāo)開(kāi)工(gōn☆☆♦↔g)率。河(hé)北(běi)唐山(shān)在7月(yuè)12-←λ31日(rì)對(duì)本地(dì)鋼鐵(tiě)公司燒結機(jī)進行(©‍×xíng)限産，使7月(yuè)中下(xià)旬的®↑∏₹(de)管材産值有(yǒu)所減縮。但(dàn)8月(yuè)上(shàng±<ε•)旬，鋼鐵(tiě)産值再度反彈。據中鋼協計(jì)算(suàn)，8∞α月(yuè)上(shàng)旬要(yào)點鋼Ω→企大(dà)口徑厚壁管日(rì)均産值169.86萬噸≤γ，環比上(shàng)一(yī)旬末添加7.78萬噸，增幅4±‌β .8%。據此預算(suàn)，本旬全國(guó)大(‍↑dà)口徑厚壁管日(rì)均産值222.54萬‌₽¶™噸，環比添加3.39%。全體(tǐ)來(lái)看(kàn)≈✘ ≈，現(xiàn)在鋼鐵(tiě)供給量仍然處于高(gāo)水(shuǐ)平。 "©管材庫存攀升，現(xiàn)貨螺紋漲勢難耐久 本年(nián)3月(y ↔uè)以來(lái)，管材的(de)社會(​₹huì)庫存一(yī)向處于低(dī)位，♠→• 跟著(zhe)鋼鐵(tiě)産值保持高(gāo)位，進入花(huā)★™'↑費(fèi)冷(lěng)季後，管材庫存開(kāi)端♥γ©₩反彈。大(dà)口徑厚壁管廠(chǎng)庫存方面：8月(yuè)≈"♠上(shàng)旬，中鋼鐵(tiě)會(huì)員(yu→₽án)鋼鐵(tiě)公司管材庫存量1336.←∞©↓94噸，比上(shàng)一(yī)旬添加52.93噸，增幅4.12%。社會≠•✘(huì)庫存方面：8月(yuè)上(shàng)旬，全國(guó)首•∞要(yào)城(chéng)市(shì)大(dà)口徑厚壁管庫♠±α"存為(wèi)415.99萬噸，比上(shàng∑↔₽)星期添加4.27%，比上(shàng)一(yī)年(nián)<δ≥₩同期削減15.91%，降幅繼續收窄。盡管比較前幾年(nián)←σ‌∑，當時(shí)的(de)庫存水(shuǐ)平仍然偏低(dī)，但(dàn)因÷₩≈∞為(wèi)産值保持高(gāo)位，需要(yào±÷♣)有(yǒu)沒有(yǒu)顯著(zhe)改進，估計(jì≠π)後期管材的(de)庫存量将繼續進步。 8月(yuè)的(de)現(xiàn✔€<)貨螺紋報(bào)價小(xiǎo)幅上(shàng)漲。8月(yuè)2&>$γ5日(rì)，上(shàng)海(hǎi)區(qū)域HRB40 ×∑0原料20mm大(dà)口徑厚壁管報(bào)價為(wèi)2510 ♣元/噸，較7月(yuè)29日(rì)上(shàng)漲↔γ140元/噸，漲幅5.9%；北(běi)京三級大(dà)口徑厚壁管上(shàn"♥•g)漲90元至2460元/噸，漲幅3.8%。後期來(lái)看(kàn)，鋼↑>←鐵(tiě)供給處于高(gāo)位，基本面不(bù)行(xíng)γ≠‍過于達觀，現(xiàn)貨螺紋報(bào)價将以安穩為(wèi)主♥±，需要(yào)親近(jìn)重視(shì★β₹♦)國(guó)家(jiā)對(duì)房(fáng)地(dì)産和(hé)•✔銀(yín)行(xíng)融資方針的(de)變化(huà)。↕↔™ 六、技(jì)能(néng)剖析 8月(yuè)25σαφ日(rì)，山(shān)東(dōng)無縫®←✘∑鋼管期貨升水(shuǐ)57元/噸，比上(shàng)月(yuè)底添加15元 &∑↓/噸，處于正常水(shuǐ)平。(以上(shàng)海(h∏♣"↑ǎi)區(qū)域山(shān)東(dōng)無縫鋼管現(xiàn‍↔₩ε)貨報(bào)價為(wèi)基準)。 8月(yuè)25日♣π(rì)，大(dà)口徑厚壁管現(xiàn)貨升水(shuǐ)4→Ω7元/噸，較上(shàng)月(yuè)底添加24元/噸，處于正‍¥常水(shuǐ)平。(以青島港進口大(dà)口徑厚壁管報(bào)σπ價為(wèi)基準)。 七、定論 山(s&¶hān)東(dōng)無縫鋼管：供給壓力加大(dà✘✘©¶)，難以繼續拉升 在國(guó)家(jiā)請(qǐ¶αng)求加大(dà)鋼鐵(tiě)職業(yè)去(qù)産能(¥¥'néng)、供給側變革的(de)言辭布景下(xià)，加上(shà¶ ™ng)河(hé)北(běi)唐山(shān)在7月(y>€≤ uè)中下(xià)旬減産，推進8月(yuè)的(dπΩ♥ e)黑(hēi)色金(jīn)屬期貨一(yī)路(lù)震動上(s÷↓hàng)行(xíng)。但(dàn)從(cóng)α±基本面來(lái)看(kàn)，遭到(dào)高(gāo)赢利影(yǐα★∑ng)響，鋼鐵(tiě)産值反彈，庫存繼續攀升，管材供給壓力加大(dà)€ ，而國(guó)家(jiā)對(duì)房(fΩΩáng)地(dì)産方針有(yǒu)望收緊，鋼鐵(tiě)下(xià)流需∏φ∞£要(yào)未有(yǒu)顯著(zhe)改進，現(xiàn)貨鋼管報(bà∏ ‌βo)價上(shàng)漲空(kōng)間(jiān)減®✔₽$小(xiǎo)。山(shān)東(dōng)無縫鋼管期貨9月λ€π(yuè)全體(tǐ)将以震動為(wèiεα)主，需要(yào)親近(jìn)重視(shì)≈↑↓™地(dì)方政府對(duì)鋼鐵(tiě)職業(yè÷✔ππ)供給側變革方針的(de)施行(xíng)力度，以判别鋼鐵(tiě)∑ ₹₩産值是(shì)不(bù)是(shì)呈現(x♦★iàn)實質性削減。 大(dà)口徑厚壁管：需要(yàoΩ↔₩')将減縮，圓鋼易跌難漲 需要(yào)方面，當時(shí)鋼鐵∑αε↓(tiě)産值已處于前史高(gāo)位，7月(yuè)起環保部門('∏↑←mén)和(hé)發改委加強對(duì)↓♦落後産能(néng)篩選狀況的(de)查看(kàn)，鋼産值難再σ↑ 大(dà)幅添加。供給方面，大(dà)口徑厚→♠∏壁管進口數(shù)量保持高(gāo)位，港口庫存打破億噸後仍在攀升≥↕，供給壓力無窮，大(dà)口徑厚壁管報(bào)價後期易跌難漲，保持逢γ​ ≠高(gāo)沽空(kōng)思路(lù)。（文(wé<"n)章(zhāng)來(lái)曆）